20220412-西部证券-游戏行业版号恢复发放点评_版号审批恢复_行业估值有望迎来修复_4页_285kb

报告摘要

2022年4月11日，国家新闻出版署恢复发放游戏版号，首批共45款游戏通过审批，其中39款为手游，标志着自2021年7月22日版号暂停以来，行业迎来重大转折点。版号恢复发放有助于国内游戏市场回暖，推动行业增长。

版号恢复助力行业增长
版号暂停期间，行业增速显著放缓，2021年第四季度移动游戏市场收入同比增长仅2.1%。随着版号恢复，优质新游将陆续上线，有助于行业复苏和增长。
精品化趋势加强
游戏行业正逐步向“精品化”转型，随着技术进步、玩家审美提升及版号政策的供给侧改革，厂商需提升研发和运营能力，以获得更高的市场认可度和市场份额。
出海仍是重要战略方向
中国手游出海表现强劲，2021年有42款手游出海收入超1亿美元，出海收入同比增长显著。腾讯等头部厂商在国际市场占比持续提升，显示出海仍是行业发展的大方向。
头部厂商受益明显
版号恢复后，具备较强研发和运营实力的头部厂商将受益，业绩确定性增强，行业估值有望修复。重点推荐腾讯控股、网易-S、三七互娱、吉比特、完美世界等公司。
心动公司表现突出
心动公司自研产品逐步兑现，TAPTAP平台内容丰富度提升，MAU增长潜力较大，值得关注。