20181221-中国银河-传媒行业_游戏版号审批工作恢复_行业有望迎来业绩修复行情_3页_479kb

传媒行业点评总结

核心内容

2018年12月21日，“2018年中国游戏产业年会”在海南海口举行，会上宣布游戏版号审批工作恢复，标志着行业政策出现边际改善。此外，海南计划打造国际电竞比赛和游戏交易博览会，推动游戏产业成为当地文化发展的亮点。

主要观点

1. 版号审批恢复，行业政策改善

• 游戏版号审批自2018年3月起暂停，国产游戏备案于6月关闭，累计暂停九个月。
• 按照每月约700款的审批量估算，行业在暂停期间缺失约6000款新游戏进入市场。
• 2018年中国游戏市场实际销售收入达2144.4亿元，同比增长5.3%，但增速明显放缓。
• 版号恢复有助于行业业绩修复，预计2019年行业收入将有所释放。

2. 成立网络游戏道德委员会，推动行业精品化

• 中宣部指导成立网络游戏道德委员会，对存在争议或道德风险的游戏作品进行评议。
• 虽未明确评议标准，但此举预示未来游戏审批将更加严格。
• 行业规范化发展将加速，利好具备自主研发能力和内容把控经验的游戏大厂。

3. 电竞赛事收入潜力巨大

• 2018年中国电子竞技游戏市场收入达834.4亿元，同比增长14.2%，占游戏市场总收入的38.9%。
• 电竞赛事收入占比仍有提升空间，随着行业成熟，赛事相关收入将逐步增长。
• 海南计划打造国际电竞比赛和游戏交易博览会，有助于提升本地电竞产业影响力。

关键信息

• 版号恢复：2018年12月21日起，游戏版号审批逐步恢复，政策边际改善。
• 行业数据：2018年游戏市场总收入2144.4亿元，同比增长5.3%；电竞市场收入834.4亿元，占38.9%。
• 政策变化：成立网络游戏道德委员会，加强内容监管，推动行业精品化。
• 投资建议：关注顺网科技、腾讯控股、完美世界、三七互娱、网易等具备较强研发能力和内容把控能力的企业。
• 风险提示：政策监管趋严、游戏产品流水不及预期。

投资建议

• 推荐：关注具备较强自主研发能力和内容把控经验的游戏大厂，如完美世界、三七互娱、网易等。
• 渠道龙头：顺网科技作为渠道龙头，值得关注。
• 全产业链厂商：腾讯控股作为行业龙头，具有较强竞争力。
• 未来6-12个月，行业有望迎来业绩修复行情。

评级标准

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 执业证书编号：S0130518020001
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