20170501-光大证券-环保行业周报_雄安行情_方兴未艾_一带一路_五月盛开_20页_1mb

“雄安行情”方兴未艾，“一带一路”五月盛开 —— 行业周报总结

核心内容

本行业周报主要围绕“雄安新区”和“一带一路”两大主题，分析环保及公用事业板块的市场表现、政策动态、公司动态以及投资建议。报告指出，雄安新区的设立将推动环保相关行业的发展，尤其在水环境和智慧环境领域。同时，随着“一带一路”高峰论坛的召开，环保企业将受益于海外业务拓展和绿色输出政策。此外，公用事业板块虽整体表现不佳，但火电板块因煤价下行盈利改善，未来有望迎来投资机会。

主要观点

1. 环保板块

• 整体表现：本周环保板块指数上涨 2.39%，其中水务板块上涨 8.09%，环保工程及服务板块上涨 1.94%。
• 长期前景：行业整体景气程度较高，年增长确定性约为 30%，对应 2017 年行业 PE 为 27.7。
• 投资评级：维持“买入”评级，重点关注“雄安新区”和“一带一路”主题。

2. “雄安新区”主题

• 设立目的：打造京津冀新增长极和世界级城市群，目前规划刚刚起步。
• 细分机会：
  • 水环境和 PPP：技术成熟、政策支持，关注港股北控水务和 A 股中金环境、东方园林、碧水源。
  • 智慧环境：高标准和创新规划推动环境大数据、智能化管网、智慧城市落地，关注雪迪龙、聚光科技、汉威电子。

3. “一带一路”主题

• 论坛召开：2017 年“一带一路”高峰论坛于 5 月 14 日在北京举行。
• 投资机会：具有海外背景的环保公司在基础设施建设、技术共享和海外并购方面受益，关注博世科、天翔环境和三维丝。

4. 公用事业板块

• 整体表现：上周电力板块下跌 1.64%，燃气板块下跌 2.76%。
• 细分板块：
  • 火电板块下跌 1.77%
  • 水电板块下跌 2.18%
  • 热电板块上涨 0.66%
  • 新能源发电板块下跌 2.41%
• 投资建议：维持“增持”评级，推荐三峡水利、涪陵电力，关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电等火电龙头。

关键信息

1. 行情回顾

• 环保板块：整体上涨 2.39%，水务板块涨幅最大，达 8.09%。
• 个股表现：
  • 大气治理：龙净环保 (+19.8%)、永清环保 (+5.8%)、科融环境 (+2.1%)
  • 水务：联泰环保 (+61.1%)、创业环保 (+44.0%)、渤海股份 (+38.4%)、中持股份 (+28.7%)、首创股份 (+18.8%)、博天环境 (+14.1%)
  • 固废、土壤及再生资源：荣晟环保 (+14.3%)、高能环境 (+12.7%)、富春环保 (+3.3%)
  • 工业节能及环境监测：先河环保 (+19.1%)、盾安环境 (+16.9%)、理工环科 (+7.5%)
  • 电力：建投能源 (+15.1%)、联美控股 (+6.3%)、东方能源 (+5.9%)
  • 燃气：新天然气 (+2.2%)、深圳燃气 (+1.0%)、中天能源 (-0.6%)

2. 雄安新区进展更新

• 总体布局：总体规划、起步区规划和专项规划正在优化完善。
• 数据库建设：为实现高效资源配置，雄安新区将启动数据库建设。
• 资金支持：国开行将提供 1300 亿元资金支持新区建设。
• 全球招标：30 平方公里启动区控制性详规和城市设计面向全球招标。

3. 行业要闻

• 环保政策：
  • 河北省开展渗坑污染排查整治。
  • 中央第三批环保督察全面启动。
  • 环保部公开征集关于挥发性有机物排放标准的意见。
  • 山西省推进水污染防治重点工程 175 项。
• 电力改革：
  • 内蒙古东部地区发布风电交易规则。
  • 江苏完成电力集中竞价交易。
  • 宁夏开展火电企业与新增电力用户临时直接交易。
  • 四川开展直购电平台复式撮合交易。
  • 河南推进电价放管服工作。
  • 新疆开展电力用户与发电企业双边交易试点。
• 国企改革及供给侧改革：
  • 南方电网与三峡集团签署战略合作协议。
  • 山西省推进热电联产，淘汰分散供热锅炉和小型供热机组。

投资组合建议

• 环保板块：推荐博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境。
• 公用事业板块：推荐涪陵电力、三峡水利。

估值与评级

分析师信息

• 陈俊鹏：光大证券研究所投资产品研究部副总经理，环保行业首席分析师。
• 联系人：殷中枢，电话：021-22169040，邮箱：yinzs@ebscn.com。

行业与市场对比图

• 图 1：2017 年环保及公用事业板块走势
• 图 2：环保及公用事业三级行业周涨跌幅榜
• 图 3：环保及公用事业板块一周个股涨幅

投资建议历史表现

• 陈俊鹏的环保投资建议历史表现良好，多次获得行业奖项，如新财富公用事业第五名、金融界“慧眼”量化环保行业第一名等。

估值方法的局限性说明

• 报告所含分析基于多种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

特别声明

• 光大证券研究所提供的信息基于合法获得的信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告中可能涉及公司证券头寸及交易，存在潜在利益冲突，投资者应谨慎参考。