20170502-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_第十批免购税新能源车公布_看好一带一路及雄安相关标的_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2017年5月2日发布的电力设备与新能源行业周报，重点分析了新能源汽车、核电、风电、光伏、储能等细分行业的发展动态及投资策略。同时，结合“一带一路”和“雄安新区”等重大政策背景，推荐了相关受益标的。

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主要观点

• 新能源汽车：第十批免征购置税目录发布，纯电动车占比高达84.3%，利好行业整体。松下计划在江苏投资建动力电池工厂，对国内供应链企业形成直接利好。广汽智联新能源汽车产业园正式开工，投资超450亿元，预计2018年底建成。
• 投资策略：4月是新能源汽车放量的关键月份，预计5月初将公布4月销量数据。建议关注锂电龙头国轩高科、电机行业龙头方正电机、松下供应链企业（如长园集团、星源材质、当升科技、杉杉股份）等。同时，看好“一带一路”和“雄安新区”相关标的。
• 电力设备行业表现：上周电力设备行业下跌1.87%，跑输沪深300指数1.09个百分点，整体估值处于历史中位。
• 重点推荐组合：东方能源、方正电机、国轩高科、科陆电子、中国西电，各占20%权重。

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关键信息

1. 行业数据

• 电力设备行业整体估值为49.4倍，较前两周回调。
• 子板块表现：核电（-4.9%）、风电（-4.71%）、一次设备（-1.88%）、光伏（-1.67%）等均下跌。
• 个股表现：涨幅前五为保变电气、哈空调、理工环科、安靠智电、科泰电源；跌幅前五为ST天成、福斯特、ST锐电、万马股份、清源股份。

2. 行业热点

• 新能源汽车：
  • 第十批免征购置税目录发布，包含776款新能源汽车，纯电动车占主导。
  • 松下将投资建动力电池工厂，采用特斯拉同款18650电池。
  • 广汽智联新能源汽车产业园开工，投资超450亿元，规划年产能40万辆。
• 核电：
  • “和睦系统”实现规模化应用，覆盖9个核电项目。
  • 海南昌江核电二期进入前期准备，采用“华龙一号”技术。
  • 山东海阳核电1号机组预计年内发电，年发电量约175亿度。
• 风电：
  • 瓦轴集团获得全球70%风电轴承供货份额，销售额增长69%。
  • 华北最大风电运维基地开工，服务晋北、蒙西、张家口风电基地。
  • 三峡新能源江苏大丰300兆瓦海上风电项目获核准。
• 光伏：
  • 露笑科技5.5亿元收购江苏鼎阳，进军光伏产业。
  • 国华开鲁风电二期光伏项目开工，预计6月并网。
  • 太原市启动两个光伏扶贫项目，带动6000余贫困户增收。
  • 正信光电组件供应日本滨田最大光伏电站，占中国设备比例最高。
  • 蓝波绿建签订多份光伏项目合同，总金额2877.6万元。
• 储能：
  • 湖南娄底设立储能产业园，推动新能源动力电池和储能产业集群发展。

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风险提示

• “雄安新区”建设进展不达预期；
• “一带一路”相关项目推进不及预期。

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投资策略重点推荐标的

公司名称	推荐理由
东方能源	雄安新区新能源综合运营商，地方优势明显
方正电机	物流车电机龙头，二季度业务有望爆发
国轩高科	锂电全产业链龙头，下半年产能达10GWh
科陆电子	新能源技术领先企业，受益政策利好
中国西电	特高压龙头，受益“一带一路”及核电发展

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分析师及联系人简介

• 杨若木：电力设备与新能源行业周报撰写人，东兴证券基础化工行业小组组长，9年研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 王革：中科院电气工程硕士，4年光伏电池研发经验，关注新能源汽车、光伏、风电等领域。
• 林劼：清华大学工学硕士，东兴证券电力设备与新能源行业研究员，研究重点为光伏、储能、新能源汽车等板块。

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