20170404-国金证券-建筑行业研究周报_雄安直接利好园林和施工_一带一路和PPP长期趋势不改_13页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本周建筑装饰行业整体表现不佳，板块下跌 -4.36%，涨幅落后于大盘。然而，园林工程板块表现相对较好，跌幅 -2.06%。雄安新区的设立对园林和施工企业带来直接利好，同时“一带一路”和PPP模式的长期发展趋势未变，持续为行业带来投资机会。

主要观点

雄安新区对行业的影响

• 雄安新区建设：设立雄安新区是“千年大计”，预计远期控制区面积达 2000平方公里，远超深圳和浦东新区。
• 园林施工受益：雄安新区的发展重点包括打造优美环境和构建高效交通网，园林和施工企业将直接受益。
• 受益企业：
  • 北京当地企业：东方园林、乾景园林、中化岩土。
  • 河北区域业务优势企业：美尚生态、棕榈股份、铁汉生态。
  • 建筑央企：中国交建、中国建筑、中国中铁、葛洲坝。

“一带一路”发展趋势

• 亚投行扩展：预计今年有 15个国家加入亚投行，成员总数将达 85至90。
• 国际合作：中泰、中德等国家加强合作，推动“一带一路”项目落地。
• 政策支持：国家发改委已建立“一带一路”PPP工作机制，PPP模式在沿线国家推广。
• 受益企业：中工国际、中钢国际、北方国际、神州长城等国际工程企业。

PPP模式持续发展

• 政策支持：财政部发布PPP咨询机构库管理暂行办法，推动PPP项目落地。
• 项目规模：2016年有 1400个项目通过PPP模式投资，总规模达 2.4万亿元，预计2017年将达 3.8万亿元。
• 资产证券化：央行和财政部正在研究PPP项目资产证券化政策，预计将在银行间市场落地。
• 受益企业：美尚生态、棕榈股份、铁汉生态、龙元建设、粤水电等。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：16.52
• 市场优化平均市盈率：17.75
• 国金建筑施工指数：4831.04
• 沪深300指数：3456.05
• 上证指数：3222.51
• 深证成指：10428.72
• 中小板综指：11619.11

一周行情回顾

• 建筑装饰板块：下跌 -4.36%
• 园林工程板块：跌幅 -2.06%
• 涨幅前五企业：美芝股份、中材国际、齐星铁塔、粤水电、博信股份
• 跌幅后五企业：建艺集团、罗顿发展、花王股份、光正集团、山鼎设计

公司公告亮点

• 赛为智能：签订多个PPP项目，包括吉首市停车场和北京大数据云服务平台项目。
• 蒙草生态：签订白云鄂博矿区和阿鲁科尔沁旗PPP项目，投资总额达 3.48亿元。
• 棕榈股份：中标多个PPP项目，包括梅县区特色小镇和高邮市生态旅游度假区项目。
• 铁汉生态：签署海口市景观提升工程PPP项目，总投资 2.04亿元。
• 龙元建设：中标华阴市文体教育基础设施PPP项目，投资总额 5.28亿元。
• 粤水电：中标弥勒市城市轨道交通建设PPP项目，投资总额 28.06亿元。

重要数据要闻

• 宏观经济：1-2月规模以上工业增加值同比增长 6.3%，服务业生产指数增长 8.2%。
• 雄安新区：起步区面积 100平方公里，中期发展区 200平方公里，远期控制区 2000平方公里。
• 国企改革：2017年国企改革持续推进，前2月营业总收入增长 17.8%，利润总额增长 40.3%。

风险提示

• 雄安新区推进速度：可能不达预期。
• PPP项目落地速度：可能减缓。
• 国际工程政治风险：存在不确定性。

投资建议

• 评级：增持
• 行业评级：高于行业均值
• 推荐企业：美尚生态、棕榈股份、乾景园林、东方园林、文科园林、云投生态、蒙草生态、普邦园林等。

总结

雄安新区的设立为建筑行业，特别是园林和施工企业带来直接利好，预计未来两年行业竞争力将高于平均水平。同时，“一带一路”和PPP模式作为长期趋势，将持续推动行业增长。尽管本周建筑装饰板块整体回调，但园林工程板块表现相对较好。投资者应关注雄安新区相关企业及“一带一路”和PPP模式受益标的。