20210810-国盛证券-苏文电能-300982.SZ-光伏业务再加码_成长动力迎强化_4页_699kb

苏文电能（300982.SZ）总结

核心内容

苏文电能是一家专注于电力工程施工与设计服务的公司，近期在新能源业务领域持续发力，特别是在光伏业务方面。公司拟在常州设立全资子公司“江苏光明顶新能源科技有限公司”，注册资本1亿元，主要开展光伏等新能源发电项目的投资、开发、建设及经营管理，进一步强化其在光伏领域的布局。

公司已具备丰富的光伏建设与运营经验，成功完成了多个光伏项目，包括“常州市前黄镇70MW渔光互补项目工程施工总承包”和“常州市邹区现代农业产业园区20MWp大棚光伏发电”等，并拥有多项专利技术，涵盖光伏充电桩、直流汇流箱、光伏支架、光伏车棚等领域。此外，公司已与大型光伏制造商晶科科技建立战略合作，有望在能源规划设计、工程投资建设、多能源运营服务、节能改造、用能监测、售电业务等方面开展深入合作，推动光伏业务增长。

主要观点

• 业务拓展：公司通过设立新能源子公司，加大光伏业务投入，提升新能源业务占比。
• 技术储备：公司拥有多项专利技术，为光伏项目的实施和优化提供技术支持。
• 客户资源：公司深耕电力工程行业十余年，积累了大量工商业及公共事业客户资源，有助于分布式光伏+户用储能业务的拓展。
• 政策利好：国家推动整县分布式光伏试点，有助于配电网升级改造，公司作为配网EPCO龙头，有望从中受益。
• 成长潜力：公司新能源业务成长性强，预计2021-2023年归母净利润将分别达到3.4亿、4.8亿、6.7亿元，同比增长率分别为42%、41%、40%，CAGR为41%。

关键信息

财务预测

财务指标

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 股价走势：2021年8月9日收盘价为64.41元
• 总市值：9,037.90百万元
• 总股本：140.32百万股
• 自由流通股比例：23.71%
• 30日日均成交量：3.29百万股

风险提示

• 新能源业务推动不及预期
• 电力行业竞争加剧
• 行业政策落地不及预期
• 核心人才流失

技术专利

新能源业务代表案例

分析师声明

本报告由国盛证券研究所分析师撰写，包括：

• 何亚轩（S0680518030004）
• 廖文强（S0680519070003）
• 程龙戈（S0680518010003）
• 夏天（S0680518010001）

免责声明

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