20240430-华鑫证券-今世缘-603369.SH-公司事件点评报告_一季度延续增势_国缘势能强劲_5页_284kb

今世缘（603369SH）投资分析

根据2024年4月29日发布的公司年报与一季报，今世缘业绩延续增长，2023年总营收与归母净利润分别为1009.8亿元和313.6亿元，分别同比增长28%与25%；2024年一季度营收与净利润分别为467.1亿元与153.3亿元，同比增长23%与22%，延续高增长态势。公司毛利率稳定在高水平，但在售费用率、管理费用率对净利率产生一定影响。

产品方面，公司优化结构，“V9做形象、V3做销量、V6做补充”，四大类产品矩阵增长显著；2024年加大调价力度，部分产品出厂价上调且实施严格配额管理。渠道布局亦转向省外突破，省内市场以苏南为主，并聚焦重点地级板块，开启全国化战略。

展望未来，公司制定2025年营收挑战150亿元的目标，2024年预计总营收与净利润约122亿、37亿。盈利预测显示2024-2026年每股收益将持续增长，维持“买入”评级，当前PE为19倍。分析师维持公司增长预期，并提示宏观经济风险、产品增速与渠道拓展风险。

以上分析基于公司财报数据及分析师报告，供参考，风险自担。