20220705-东海证券-家电行业周报_22冷年接近尾声_7月空调排产同比回落_9页_1mb

报告摘要

家电行业周报总结

核心内容

2022年7月5日发布的家电行业周报聚焦于2022年冷年空调行业的发展情况，分析了行业排产、销售、价格、出口及原材料价格等多方面数据，同时探讨了政策支持、市场动态与投资建议。

主要观点

1. 家用空调行业表现

排产数据：2022年6月、7月家用空调排产量同比分别下降12.4%、20.8%，主要受疫情影响及渠道改革影响。
销售表现：二季度家用空调出货量承压，4月出货量同比增长0.87%，5月下降1.63%，6月预计弱于去年同期。内销受疫情影响库存需消化，外销则因海外需求转淡而承压。
零售额趋势：线下零售额降幅收窄，4月、5月分别同比下滑25%、40%，第24-26周销额同比下滑17%。线上销售额预计个位数下滑，销量下滑幅度大于销额。
均价变化：自2020年4月以来，空调行业均价持续上升，原材料价格上涨逐步传导至终端售价。格力、美的等品牌均价接近行业水平，但格力仍保持线上市场份额第一。
市场格局：海尔在1-5月线上、线下市场份额分别提升2.3%和3.3%；格力在红星美凯龙等渠道仍具优势。

2. 中央空调行业表现

出口情况：中央空调4-5月出口额同比增长6%、13%，6月或受高基数影响，但整体仍有望实现正增长。
内销恢复：华东地区封控影响较大，但5月物流逐步恢复，叠加产品涨价与企业赶工，市场规模有所改善。
品牌表现：格力在家装市场占有率领先，美的在工程渠道也有较强竞争力，多个标杆项目已落地。

3. 国际市场动态

出口趋势：空调出口量持续下滑，但出口均价同比提升10%以上，反映出口产品价格提升。
亚洲市场：亚洲市场在家用空调销售及整体家电出口中占主导地位，2021年销量占比达74%。RCEP协议签署后，东亚、东盟、南亚市场战略地位提升。

4. 原材料价格变化

价格回落：铜、铝、塑料、钢材等原材料价格有所回落，有助于缓解家电企业成本压力。

关键信息

投资建议：关注新兴品类（如集成灶、扫地机）与传统龙头（如火星人、科沃斯）。
政策支持：工信部等五部门发布《数字化助力消费品工业“三品”行动方案》，推动家电行业数字化与绿色化发展。
行业趋势：疫情后市场需求逐步恢复，促消费政策提振预期，行业整体向好。

风险提示

疫情反复风险：局部封控可能影响门店运营和物流运输。
宏观经济下行风险：消费者收入变化可能影响家电购买意愿。
原材料价格波动风险：铜、铝、塑料等价格波动可能影响企业利润。

图表目录（摘要）

图1：家用空调产量及排产量同比增速
图2：家用空调整体销量、内销、外销出货同比增速
图3：家用空调线上线下零售销额增速
图4：家用空调线上线下零售销量增速
图5：家用空调线上监测零售均价
图6：家用空调线下监测零售均价
图7：1-5月家用空调线上、线下监测渠道份额
图8：2022年第24-26周线上、线下渠道监测份额
图9：中央空调内销及出口额增速
图10：2021年国内中央空调销售区域分布
图11：2021年家装零售市场国产品牌市场占比
图12：2022年5月红星美凯龙部分渠道中央空调份额
图13：空调出口额同比增速
图14：空调出口均价及同比增速
图15：空调出口量同比增速
图16：2021冷年全球家用空调销量分布
图17：铜现货价
图18：钢材综合价格指数
图19：中国塑料城价格指数
图20：铝现货价
图21：申万一级行业涨跌幅
图22：家电板块周涨幅前五个股
图23：家电板块周跌幅前五个股

行业新闻动态

《数字化助力消费品工业“三品”行动方案》发布：提出打造200家智能制造示范工厂、200家百亿规模知名品牌，推动家电行业数字化与绿色化发展。
美的发布智慧病区解决方案：推出“悟空”智慧病区解决方案，助力医疗服务数智化升级。
火星人发布B70嵌入式洗碗机：具备强力除菌、高温热烘、AI智感省心洗等特性，提升用户体验。

二级市场表现

家电板块涨幅：本周涨幅为1.56%，跑赢沪深300指数0.08个百分点。
涨幅前五个股：汉宇集团（20.87%）、科沃斯（11.72%）、飞科电器（9.67%）、ST同洲（9.57%）、三花智控（8.37%）。
跌幅前五个股：星帅尔（-12.33%）、立达信（-10.78%）、长虹华意（-7.36%）、春兰股份（-7.34%）、ST德豪（-6.63%）。

总结

综上所述，2022年冷年空调行业面临疫情与渠道改革的双重压力，导致排产与出货量同比下滑。但随着库存逐步消化、新冷年渠道政策释放，内销有望在三季度末改善。同时，出口均价上升，亚洲市场战略地位突出。在政策支持下，家电行业正向数字化与绿色化转型，投资建议关注新兴品类与传统龙头。需警惕疫情反复、宏观经济下行及原材料价格波动等风险。

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