20211112-渤海证券-家电行业周报_11月家用空调排产计划较去年生产实绩下滑2.3__11页_811kb

家电行业周报总结

核心内容

本报告为2021年11月12日发布的家电行业周报，由分析师尤越撰写。报告分析了家电行业近期市场表现、行业数据、行业要闻、重点公司动态、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业洞察与投资参考。

主要观点

• 行业整体表现：2021年11月5日至11月11日期间，家电（中信）板块上涨1.15%，跑赢沪深300指数0.54个百分点，在30个中信一级行业中排名第13。
• 细分行业涨跌：厨房电器涨幅最大，达3.50%；白色家电和黑色家电涨幅分别为1.10%和3.14%；小家电则下跌1.54%。
• 个股表现：澳柯玛、*ST圣莱和华体科技涨幅居前，分别为20.76%、15.56%和14.95%；飞科电器、天际股份和小熊电器跌幅较大，分别为-7.47%、-7.25%和-6.50%。
• 空调排产计划：11月家用空调排产计划为1085万台，较去年同期生产实绩下滑2.3%。主要由于三季度以来空调市场需求低迷，且当前处于行业淡季。
• 基金配置：2021Q3家电行业基金重仓配置比例回落至1.37%，环比Q2持续下滑。
• 市场零售额：2021年前三季度中国家电市场零售额规模达5414亿元，较2020年同期增长7.7%，但仍未恢复至疫情前水平。Q3零售额同比分别增长3.6%、下降10.2%和下降2.8%。
• 投资建议：建议关注业绩超预期或迎来业绩拐点的低估值龙头，以及新兴品类家电行业龙头。推荐关注美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。

关键信息

行业数据

白电

• 空调：线下销额同比下降29.62%，销量同比下降36.71%；线上销额同比上涨123.99%，销量同比上涨117.63%。
• 冰箱：线下销额同比下滑17.71%，销量同比下滑28.79%；线上销额同比上涨93.97%，销量同比上涨78.12%。
• 洗衣机：线下销额同比下降20.418%，销量同比下降30.15%；线上销额同比上涨99.33%，销量同比上涨86.99%。

黑电

• 彩电：线下销额同比下降21.03%，销量同比下降36.72%；线上销额同比上涨173.33%，销量同比上涨143.06%。线上产品均价为2957元，同比上涨328元。

厨电

• 油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比下降29%、23.57%、15.67%和21.43%；线上销额分别同比上涨100.56%、99.44%、71.78%和166.75%。

小家电

• 豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比上涨2.12%、下降40.92%、下降31.36%和下降40.52%；线上销额分别同比下降24.97%、18.14%、1.31%和20.42%。

行业要闻

1. 京东11.11家电成交额5分钟破20亿：趋势品类如娱乐电视、分区洗衣机、新风空调、洗地机同比增长均超5倍，高端笔记本电脑同比增长260%。
2. 美的集团入选2021福布斯中国十大工业数字化转型企业：美的集团及美的M.IoT分别获得“十大工业数字化转型企业”和“十大工业互联网企业”荣誉。
3. 国家高端智能化家电创新中心落户青岛：这是家电领域的唯一一家国家制造业创新中心，将聚焦高端化、智能化、场景化的发展方向。

重点公司动态

1. 奇精机械：获得政府补助971.29万元，预计对公司本年度净利润影响约66万元。
2. 佛山照明：对全资子公司佛山照明灯光器材有限公司增资36,294.62万元，用于土地使用权及地上建筑物。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对家电行业造成影响。
• 疫情反复：可能影响终端销售和供应链稳定。
• 汇率波动：可能造成汇兑损失。
• 终端需求下滑：可能影响行业整体表现。
• 海外出口景气度下滑：可能影响企业出口业务。

投资建议

• 关注业绩超预期或业绩迎来拐点的低估值龙头。
• 关注新兴品类家电行业龙头，享受行业高增长红利。
• 推荐关注：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

行业评级

• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）。
• 公司评级：增持（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）。

分析师声明

本报告由尤越分析师撰写，基于合法合规的数据和信息，独立、客观地出具，不受任何第三方影响。

免责声明

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