20201015-首创证券-通信行业周报_网络部署稳步推进_产业数字化加速_9页_1mb

通信行业周报总结（09.28-10.11）

核心内容

2020年10月14日，中国国际信息通信展召开，展示了我国信息通信业的发展现状与未来趋势。主要围绕基础设施建设和融合应用两个方面展开。

基础设施建设

• 我国已建成全球规模最大的光纤和4G网络，5G基站超过60万座，5G终端连接数超过1.5亿。
• 未来将稳步推进5G网络部署，形成“以建促用”的良性模式，推动百城千兆建设，加强千兆光纤网络推广。
• 数据中心、物联网、农村偏远地区电信普遍服务及5G+工业互联网将成为重点发展方向。

融合应用

• “5G+”行业应用的商业模式逐渐成熟，已在智慧矿山、智慧医疗、智慧教育、智慧园区、智慧工地等多领域取得成果。
• 中国移动、中国电信、中国联通展示了5G在高清直播、视频会议等领域的应用。
• 华为、中兴等主设备商和光通信厂商也展示了在“5G+”行业应用中的解决方案，涵盖技术创新和场景深耕。

主要观点

• 随着中国广电成为第四大运营商，5G网络建设资金将更加充足，有望带动相关产业链发展。
• 建议中长期关注在5G、LTE、数据中心、NB-IoT、工业互联网建设中受益明确、具备卡位优势的厂商，如天孚通信。
• 建议关注深耕垂直行业应用场景、拥有丰富渠道资源的厂商，如中兴通信。
• 国际层面风险因素包括新冠疫情、美国对华科技管制的演化及欧洲部分国家的跟进，需关注涉及国外环节及海外市场依赖的行业和公司。

关键信息

• 通信行业股票家数为121家，总市值17739.35亿元，流通市值11276.42亿元。
• 年初至今涨跌幅为-0.23%，Q1每股收益为0.04元。
• 上周通信行业上涨2.38%，涨幅居前的子板块包括通信终端配件、网络规划设计、光纤光缆、网络工程建设、网络优化运维。
• 涨幅居前的个股有广哈通信、邦讯技术、意华股份、亿通科技、百邦科技、中通国脉、高斯贝尔、天喻信息、杰赛科技、亿联网络、新易盛、信维通信。
• 跌幅居前的个股包括立昂技术、硕贝德、汇源通信、宜通世纪、万隆光电、*ST美讯、科创新源、梦网集团、佳讯飞鸿、润建股份。
• 通信指数（中信）PE约为51倍，处于近一年内的较低水平。

行业要闻

• 中国广电成立：10月12日，中国广电网络股份有限公司正式成立，注册资本1012亿元，将发行192号段。
• 5G基站建设：截至2020年10月14日，中国已建成开通5G基站超60万座，5G终端连接数超1.5亿。
• 全球光模块市场：2020年Q2全球光模块市场销售额近18亿美元，同比增长约16%。以太网光模块销售额近10亿美元，电信市场光模块销售额近3亿美元。
• 微信禁令暂停：美国加州联邦法官裁决暂停执行微信禁令，认为其违反宪法第一和第五修正案。

A股上市公司要闻

• 信维通信：拟定向增发不超过299,415万元，用于射频前端器件、5G天线及天线组件、无线充电模组等项目，以提升技术能力和市场份额。
• 天孚通信：拟募集不超过78,600万元，用于“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”，产品将用于100G、200G、400G、800G高速率光模块，采用阵列集成封装形式。

风险提示

• 疫情扩散超出预期
• 贸易战升级
• 政策落地不及预期
• 产业及技术发展不及预期
• 并购结果不及预期
• 行业竞争加剧
• 建议预留合适的安全边际

投资要点

• 本周通信行业整体表现优于大盘，建议关注受益于5G建设及融合应用的厂商。
• 通信行业指数PE处于近一年低位，具备一定的投资价值。
• 中国广电的加入将为5G建设提供更多资金支持，推动行业应用发展。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。