20240415-万联证券-通信行业周观点_工信部部署开展增值电信业务扩大对外开放试点工作_9页_1mb

行业核心观点：上周通信行业指数下跌12.8%，在申万一级行业中排名第11位，跑赢沪深300指数11.3个百分点。建议关注5G建设及应用、数据中心、物联网等细分板块投资机会，短期关注人工智能算力产业链、卫星通信、数字化应用及5G建设中长期投资机会。

产业动态：

1. 政策：工信部发布《开展增值电信业务扩大对外开放试点工作通告》，在北京、上海、海南、深圳等地区试点取消部分增值电信业务外资股比限制。
2. 中国联通：中国电信启动总部直管核心网、物联网等领域工程集采，规模近22亿。
3. 设备商：华为与诺基亚、爱立信包揽2023年Top3专用无线RAN供应商。
4. PC市场：2024Q1全球传统PC出货量5980万台，同比增长15%，市场回暖。
5. 物联网：华为与EDMI签订蜂窝物联网标准必要专利许可协议。
6. 5G：甘肃电信与华为落地5G-A三载波聚合试点，覆盖兰州、酒泉、天水。

行业表现：
上周申万通信行业成交额1604亿元，日均交易额较前一周下降43%。SW通信行业PE（TTM）为1935倍，低于历史均值3516倍。板块134只个股中13只上涨，121只下跌，下跌比例超90%。

投资建议：
短期关注运营商数字化转型、云服务增长；中长期重点布局卫星通信、人工智能算力产业链、5G建设及应用领域。风险因素包括中美科技摩擦、5G建设不及预期、AI发展不及预期等。