20201015-开源证券-通信行业点评报告_第四大运营商千亿投资_5G从可用到好用更进一步_4页_477kb

通信行业总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业的最新动态，尤其是中国广电网络股份有限公司成立及5G发展进程的加速。报告指出，随着第四大运营商的成立，5G网络建设进入新阶段，700MHz频段的推广将显著提升5G网络的覆盖能力与信号质量，推动5G从“可用”向“好用”转变。

主要观点

1. 中国广电网络股份有限公司成立

   • 中国广电网络股份有限公司于2020年10月正式成立，注册资本达1012.01亿元。
   • 国家电网与阿里巴巴分别认缴100亿元，持股比例分别为9.88%。
   • 该公司的成立标志着“全国一网”进程的加速，将推动有线电视网络与5G网络的深度融合。

2. 700MHz频段对5G的推动作用

   • 700MHz频段具有良好的穿透力和覆盖能力，适合用于广域覆盖及高密度区域的信号增强。
   • 该频段将作为5G网络的基础，有助于实现更广泛的5G覆盖，提升用户体验。

3. 5G投资与产业链影响

   • 中国广电计划投资近千亿用于5G核心网、骨干传输网、运营支撑系统和融合媒体传播平台建设。
   • 700MHz基站建设将带动主设备商及光模块产业的发展，光模块作为5G传输的关键组件，其需求将显著增加。
   • 光模块产业具备高弹性，随着基站数量增加和数据流量提升，光模块市场将受益于量价齐升。

4. 推荐与受益标的

   • 推荐标的：中兴通讯（000063）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、剑桥科技（603083）、中际旭创（300308）、仕佳光子（688313）。
   • 受益标的：浪潮信息（000977）、梦网集团（002123）。

关键信息

• 5G建设提速：随着中国广电的加入，5G网络建设进程加快，700MHz频段的部署将提升网络覆盖质量。
• 产业链受益：光模块产业因5G基站建设需求增加，成为产业链中弹性最高的板块。
• 投资价值：5G网络的持续发展为相关企业提供长期投资价值，尤其是具备核心技术壁垒的企业。
• 风险提示：5G建设及商用进度不及预期、全球贸易及科技摩擦加剧可能影响行业发展。

估值与评级

行业评级

• 看好：预计行业表现将超越整体市场，受益于5G建设加速及产业链升级。
• 中性：行业表现与整体市场基本持平。
• 看淡：预计行业表现弱于整体市场。

估值方法的局限性

本报告的分析基于一定假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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