20210816-安信证券-家电_竣工较好_关注后周期龙头_4页_493kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年7月中国房地产行业数据，重点关注竣工面积和销售面积的变化，以及其对家电、轻工等后周期行业的影响。报告指出，尽管住宅销售面积出现负增长，但竣工面积表现良好，预计未来需求将逐步释放，对相关行业带来积极影响。

主要观点

• 竣工数据向好：2021年7月全国住宅竣工面积同比增加28.8%，较2019年同期增长12.4%。整体来看，1-7月竣工面积持续增长，表明房地产开发活动较为活跃。
• 销售数据疲软：7月新建商品住宅销售面积同比下滑9.4%，主要受房贷利率上升影响。但部分家电购置需求可能因前期销售延迟而在未来释放。
• 家电行业受益：白电（空调、冰箱、洗衣机）销售在7月表现强劲，线上销售同比分别增长38.5%、13.6%和4.1%。报告建议关注厨电板块及具备成长潜力的细分龙头。
• 投资建议：推荐重点关注美的集团、格力电器、海尔智家、海容冷链、海信视像、莱克电气、春光科技、浙江美大、敏华控股、欧派家居等公司。这些公司具备治理结构完善、多元化布局及改革成效等优势。
• 行业评级：投资评级为“领先大市-A”，表明未来6个月的投资收益率将领先沪深300指数10%以上，风险评级为A，表示正常风险。

关键信息

数据概览

• 住宅销售面积：2021年7月同比下滑9.4%，较2019年同期下滑0.5%。
• 住宅竣工面积：2021年7月同比增加28.8%，较2019年同期增长12.4%。
• 1-7月竣工面积：累计同比增长27.2%，保持较高增长态势。

行业影响

• 家电行业：受益于前期竣工数据良好表现和需求释放，预计下半年销售将有所改善。
• 轻工行业：国内家具零售业加速恢复，龙头公司收入增长显著，建议关注敏华控股、欧派家居、索菲亚等。

投资机会

• 厨电板块：推荐老板电器、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器。
• 蓝筹标的：美的集团、格力电器、海尔智家等，具备估值提升潜力。
• 细分成长龙头：海容冷链、海信视像、莱克电气、春光科技等，行业成长空间较大。

风险提示

• 外贸环境恶化：可能影响出口导向型企业。
• 地产政策收紧：可能对房地产行业及后周期行业造成压力。

投资建议股票列表

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

张立聪、李奕臻、雷慧华三位分析师声明，其具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正。

公司资质

安信证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，可为客户提供投资建议及相关服务。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成任何投资建议，且不保证信息的完整性、准确性或及时性。投资者应自行判断，谨慎使用。

销售联系人信息