20210218-万联证券-机械设备行业周观点_挖掘机销量开门红_1月同比增长97__11页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容

2021年2月8日至2月10日，机械设备行业表现强劲，申万机械设备行业指数涨幅达7.04%，显著高于同期沪深300指数的1.13%，行业相对跑赢5.91个百分点。机械设备行业整体表现位于上游，涨幅排名第六。在子行业中，工程机械、制冷空调设备、其它通用机械等涨幅较大，而纺织服装设备、环保设备等则表现相对较弱。

主要观点

工程机械

• 销量数据：2021年1月，纳入统计的26家主机制造企业共销售挖掘机械产品19,601台，同比上涨97.2%；国内市场销量16,026台，同比上涨106.6%；出口销量3,575台，同比上涨63.7%。
• 运行情况：铁甲二手机数据显示，1月国内挖掘机月均开工小时数达113小时，开机小时数与开工率维持高位，施工需求旺盛。
• 行业趋势：工程机械市场周期性减弱，成长性增强，行业龙头市场份额持续提升，经营效率改善，重视核心技术与智能化生产，强者恒强趋势明显，未来业绩弹性较大。

油服设备

• 产量数据：2020年12月，我国天然原油产量同比增长0.9%，天然气产量同比增长13.7%。2020年中国石油国内油气产量当量突破2亿吨，天然气产量当量突破1亿吨，为历史最大增量。
• 政策背景：国家能源局召开页岩油勘探开发推进会，推动页岩油勘探开发加速，保障能源安全仍是中长期主线。
• 行业前景：建议关注业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

工业机器人

• 产量数据：2020年12月工业机器人产量为29,706套，同比增长32.4%；2020年全年产量237,068套，同比增长19.1%，创历史新高。
• 市场回暖：2020年3月后产量快速恢复，制造业景气度持续回升，PMI连续11个月位于荣枯线上方。
• 政策支持：《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》提出工控产品、工业机器人等自动化产品将受益于政策鼓励。
• 投资建议：建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

半导体设备

• 进口数据：2020年12月进口半导体制造设备4,579台，金额20.60亿美元；全年进口数量和金额分别同比上升29.8%和15.4%。
• 企业动态：华虹半导体2020年第四季度营收超预期，产能利用率高达99.0%，毛利率提升。公司预计2021年第一季度销售收入约2.88亿美元，毛利率在23%-25%之间。
• 行业前景：政策扶持、产能扩张及国产替代趋势明显，国内半导体设备市场空间广阔，建议关注拥有技术优势的设备企业。

关键信息

• 行业表现：机械设备行业整体表现优于大盘，工程机械板块涨幅突出。
• 市场周期：工程机械市场周期性减弱，成长性增强，行业龙头持续受益。
• 政策支持：工业机器人、油服设备受益于政策鼓励，半导体设备受益于国产替代和产能扩张。
• 风险提示：包括疫情防控进展不及预期、国际油价回升不及预期、固定资产投资不及预期、经济政策变化及个股业绩不达预期等。

投资建议

• 工程机械：建议关注低估值工程机械龙头，把握估值修复机会。
• 油服设备：建议关注估值底部、业绩确定性高的油服设备龙头企业。
• 工业机器人：建议关注掌握核心技术、具备规模优势的企业。
• 半导体设备：建议关注拥有技术优势、受益于国产替代的设备企业。

风险提示

• 疫情防控进展不及预期
• 固定资产投资不及预期
• 经济、政策、国际环境变化
• 相关个股业绩不达预期

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

机构信息

• 分析师：江维
• 执业证书编号：S0270520090001
• 电话：010-56508507
• 邮箱：jiangwei@wlzq.com
• 研究助理：卢大炜
• 电话：021-60883481
• 邮箱：ludw@wlzq.com.cn

声明与承诺

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