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疫情反复，多款新冠疫苗临床获得重大进展

核心内容

• 市场表现：上周恒生指数单周上涨2.97%，港股市场整体波动较大。在12个恒生行业中，仅恒生电讯业下跌，其余均上涨。其中，恒生医疗保健业单周涨幅为0.57%，但跑输恒生指数2.40个百分点，在12个恒生行业指数中排倒数第4名。
• 疫情背景：Omicron变异株引发新一轮疫情，上海日新增病例持续攀升，防疫需求依然较大，短期内应关注疫苗、新冠治疗药物和新冠抗原检测相关标的。
• 疫苗进展：多家疫苗公司新冠疫苗临床研究取得突破，包括石药集团和康希诺的mRNA疫苗获批临床，斯微生物的mRNA迭代疫苗提交临床试验申请，中国生物二代重组蛋白疫苗获批临床。

主要观点

• 投资建议：

  1. 创新药：建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）等，其在海外上市申请和研发进展表现突出。
  2. 器械：虽然短期受集采影响，但长期来看，分子诊断、微创机器人等细分领域潜力巨大，建议关注微创机器人-B（2252.HK）等优质标的。
  3. 医疗服务：随着渗透率提升，未来需求增长前景广阔，建议关注海吉亚医疗（6078.HK）、雍禾医疗（2279.HK）等。
  4. CXO：国内研发外包产业链具备全球竞争力，建议关注药明康德（2359.HK）、康龙化成（3759.HK）等。
  5. 疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，防疫需求持续，建议关注康希诺（6185.HK；688185.SH）、三叶草生物-B（2197.HK）等疫苗公司，以及君实生物（1877.HK）等新冠治疗药企业。

• 行业动态：

  • 国务院发布《“十四五”中医药发展规划》，推动中医药与现代科学结合，促进其现代化和产业化。
  • 先声药业（2096.HK）3CL口服小分子候选药物获得国家药监局批准进行临床试验。
  • 康希诺和石药集团的mRNA疫苗获批临床，斯微生物的mRNA迭代疫苗提交临床试验申请，中国生物二代重组蛋白疫苗获批临床。

• 重点推荐标的：

  • 雍禾医疗（2279.HK）、海吉亚医疗（6078.HK）、康宁杰瑞制药-B（9966.HK）、信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）、康希诺（6185.HK；688185.SH）、方达控股（1521.HK）、锦欣生殖（1951.HK）等。

关键信息

• 个股表现：

  • 莲和医疗（0928.HK）单周涨幅达48.84%，居行业涨幅首位。
  • 前海健康（0911.HK）单周跌幅达-24.56%，居行业跌幅首位。
  • 堪博医疗-B（2216.HK）、荣昌生物-B（9995.HK）、迈博药业-B（2181.HK）跌幅居前。

• 估值情况：

  • 互联网医疗、医美和CXO板块估值较高，而中药板块估值较低。
  • 疫苗板块整体表现不佳，周跌幅达9.81%，估值较低。

• 风险提示：

  • 政策风险
  • 药品研发进展不及预期风险
  • 药品质量等突发事件风险

附录信息

• 客户服务热线：

  • 香港：22131888
  • 国内：4008695517

• 免责声明：

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• 规范性披露：

  • 分析员及其有联系者未担任报告提及公司董事或高级职员。
  • 分析员及其有联系者未拥有报告提及公司财务权益，或拥有少于1%的权益。

• 公司评级体系：

  • 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上
  • 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%
  • 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%
  • 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%
  • 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下