20210829-国海证券-医药生物行业周报_短期建议关注新冠疫苗加强针机会_国内重组蛋白疫苗临床取得重要进展_13页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月29日发布的医药生物行业周报，由国海证券研究所发布，评级为推荐（维持）。报告重点分析了新冠疫情背景下医药行业的投资机会，特别是新冠疫苗加强针的市场关注度上升，同时探讨了医药行业的政策变化和长期发展趋势。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾与市场情绪

• 本周行情：申万医药指数上涨0.61%，涨幅低于同期上证综指（2.8%）和沪深300指数（1.2%），周四单日跌幅达3.09%，主要受山东流感疫苗集采政策及个别CXO企业中报业绩不及预期影响。
• 山东集采：山东发布的流感疫苗集采文件并非真正的价格竞争，仅为保证供应的集中采购，未涉及大规模降价，无需过度恐慌。

2. 新冠疫苗加强针与重组蛋白疫苗进展

• 加强针必要性：变异株（如德尔塔）导致疫苗保护力下降，加强针成为必要，以增强抗体水平和免疫力。
• 智飞生物重组蛋白疫苗：发布全球三期临床结果，对重症及以上病例、死亡病例的保护效力为100%，对Alpha和Delta变异株分别为92.93%和77.54%，综合保护效力为81.76%，达到WHO标准。
• 丽珠集团重组蛋白疫苗V-01：已在全球开展三期临床，预计近期可能获得国内EUA。具有高抗体滴度、良好的细胞免疫原性和安全性，且在老年群体中表现良好。

3. 投资策略建议

• 中期四大方向：
  1. 政策免疫+高景气：重点关注CDMO板块，如药明生物、凯莱英、博腾股份等。
  2. 自主可控+专精特新：解决卡脖子问题，关注生命科学产业链和药品/器械装备产业链，如诺唯赞、义翘科技、东富龙等。
  3. 真创新+硬科技：关注具有国际竞争力的原始创新型企业，如荣昌生物、信达生物、康希诺、佰仁医疗等。
  4. 政策免疫+估值合理+拐点向上：关注战略资源性行业和医药零售的触底反弹机会，如博雅生物、派林生物、益丰药房、一心堂等。

4. 行业评级

• 对医药行业维持推荐评级，认为其具备长牛属性，未来将受益于政策支持和长期健康需求。

重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 药物研发不及预期；
• 政策变动可能影响药物研发和上市；
• 重点关注公司业绩不达预期的风险。

结论

报告强调医药行业长期发展趋势，建议从政策免疫、高景气度、真创新、专精特新等方向布局，同时短期关注新冠疫苗加强针带来的投资机会，尤其是重组蛋白疫苗和腺病毒载体疫苗等技术路径。