20240131-国联证券-紫金矿业-601899.SH-业绩持续增长_多个项目获得重大进展_3页_288kb

紫金矿业2023年度业绩预增及展望

业绩增长

紫金矿业2023年预计实现归母净利润211亿元，同比增长528%；扣非后归母净利润213亿元，同比增长906%。四季度单季归母净利润493.5亿元，同比大增4622%，但环比下降1583%（主要因阶段性因素影响）。

产量与项目进展

• 矿产金属产量：2023年度矿产铜101万吨（+11%）、矿产金677吨（+20%）、矿产锌467万吨（+3%）、矿产银412吨（+4%）。
• 2024年目标：计划矿产铜111万吨、矿产金735吨、矿产锌47万吨、当量碳酸锂25万吨、矿产银420吨。
• 重大项目进展：
  • 黄金：苏里南罗斯贝尔金矿并购后成主力产金项目；波格拉金矿恢复生产。
  • 铜：卡莫阿铜矿等技改投产，铜资源量增至7500万吨。
  • 锂：“两湖两矿”+刚果（金）锂矿战略布局，推动全球锂产业链地位。

财务预测与评级

• 未来业绩：预计2023-2025年营收3420亿（+265%）、3850亿（+126%）、4310亿（+12%）；净利润211亿（+52%）、263亿（+248%）、290亿（+101%）。
• 估值：2024年目标价15元（15PE），维持“买入”评级。

风险提示

• 金属价格下跌、需求不及预期、项目投产不及预期等。

注：数据及评级基于公司公告与财报预测（2024年1月31日）。