20170906-东北证券-机械设备行业深度报告_17中报业绩大幅增长_周期与成长共舞_25页_1mb

机械设备行业2017年中报总结

核心内容概述

2017年上半年，机械设备行业整体表现强劲，周期与成长板块共同发力。行业整体营收达到8240.11亿元，同比增长26.57%；净利润达到527.56亿元，同比增长87.71%。行业盈利状况明显改善，多个子行业业绩增长显著，尤其以工程机械和锂电设备为代表的板块增长突出。

主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业在2017年上半年实现营收和净利润的双增长，整体盈利状况显著改善。
• 周期与成长共舞：以工程机械为代表的周期行业和以锂电设备、3C自动化为代表的成长行业均表现亮眼。
• 业绩增长亮点：
  • 工程机械营收同比增长121.68%，净利润同比增长2977.08%。
  • 锂电设备营收同比增长80.15%，净利润同比增长105.46%。
  • 3C自动化设备营收同比增长57.79%，净利润同比增长149.33%。
• 行业洗牌与整合：下游行业整合加速，锂电设备和3C自动化设备等成长型子行业直接受益。
• 技术升级趋势：智能装备行业受益于工业4.0推广，自动化、机器人及物流设备需求上升。
• 政策与市场驱动：环保、核电、能源等板块受政策支持及市场需求推动，呈现稳步增长趋势。

关键信息

行业整体数据

• 营收：8240.11亿元，同比增长26.57%
• 净利润：527.56亿元，同比增长87.71%
• 行业排名：沪深300指数涨幅10.87%，机械设备行业排名20位，跌幅6.85%

子行业表现

• 营收增速最快：内燃机（167.84%）、工程机械（121.68%）
• 净利润增速最快：内燃机（5312.35%）、工程机械（2977.08%）、磨具磨料（158.15%）
• 净利润增长企业占比：多数子行业净利润增长企业占比超过50%，其中内燃机和工程机械表现尤为突出。

行业PE情况

• PE高于行业均值：工程机械、金属制品、磨具磨料、农用机械、通用航空、冶金矿采化工设备、智能物流仓储
• PE为负：机床工具、能源装备、其他、印刷机械、重型机械行业

推荐组合

重点子行业分析

3C自动化设备

• 营收：154.12亿元，同比增长57.79%
• 净利润：17.54亿元，同比增长149.33%
• 企业表现：大族激光、劲胜智能分别位列收入和利润前两位。

锂电设备

• 营收：38.10亿元，同比增长80.15%
• 净利润：6.08亿元，同比增长105.46%
• 行业趋势：受益于动力电池行业整合，龙头设备企业将率先受益。

工程机械

• 营收：1111.75亿元，同比增长121.68%
• 净利润：56.35亿元，同比增长2977.08%
• 企业表现：恒力液压营收增速最快（161.89%），柳工净利润增速最快（1463.12%）。

环保设备

• 营收：282.56亿元，同比增长26.37%
• 净利润：23.90亿元，同比增长24.33%
• 行业驱动：环保督查常态化，污染治理工程逐步推进。

核电设备

• 营收：1738.14亿元，同比增长14.44%
• 净利润：102.71亿元，同比减少35.32%
• 行业前景：国内核电招标有望重启，设备投资预计达640亿元/年。

能源装备

• 营收：589.02亿元，同比增长33.04%
• 净利润：21.52亿元，同比减少131.12%
• 行业趋势：油气价差扩大利好天然气产业链，分布式能源装备受益。

包装机械

• 营收：39.39亿元，同比增长30.71%
• 净利润：3.89亿元，同比增长32.89%

电梯

• 营收：265.05亿元，同比增长5.45%
• 净利润：28.64亿元，同比减少9.25%
• 行业趋势：后地产时代电梯行业平稳发展，龙头企业集中度提升。

纺织机械

• 营收：59.06亿元，同比增长22.14%
• 净利润：4.94亿元，同比增长43.43%
• 行业驱动：下游回暖叠加更新周期，推动行业增长。

木工机械

• 营收：7.59亿元，同比增长59.83%
• 净利润：1.77亿元，同比增长88.02%
• 行业趋势：定制家具行业快速发展，拉动中高端设备需求。

基础零部件

• 营收：389.84亿元，同比增长4.67%
• 净利润：28.97亿元，同比增长25.87%
• 行业表现：机械板块整体回暖，零部件厂商率先受益。

冶金矿采化工设备

• 营收：88.00亿元，同比增长35.43%
• 净利润：4.68亿元，同比增长53.09%
• 行业驱动：受益于大宗商品价格上涨，盈利能力提升。

仪器仪表

• 营收：123.42亿元，同比增长81.77%
• 净利润：13.37亿元，同比增长47.68%
• 行业趋势：中高端检测设备和仪表需求旺盛，行业增长稳健。

投资建议

• 关注周期板块：如工程机械、内燃机，受益于行业景气度提升。
• 关注成长板块：如锂电设备、3C自动化设备、智能物流仓储，受益于技术升级和下游整合。
• 重视龙头企业的布局：如三一重工、徐工机械、先导智能、赢合科技、科恒股份等。

风险提示

• 行业数据仅供参考，不构成投资建议。
• 投资需谨慎，注意市场波动和政策变化带来的风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。