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文档内容总结

核心内容概述

本报告为浙商证券于2017年9月6日发布的行业与市场分析报告，涵盖宏观策略、行业专题及个股调研等内容，重点分析了创业板市场表现、人工智能行业进展、机械行业龙头公司隆鑫通用与厚普股份的经营情况与战略布局。

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主要观点与关键信息

1. 创业板中期反弹

• 市场表现：创业板综指自7月18日以来累计上涨13.1%，显著跑赢同期上证指数（上涨6.4%）。
• 基本面情况：尽管创业板中报利润增速下滑至6.0%，但营收增速保持稳定，基本面拐点尚未确认，市场反弹更多是技术性修复。
• 驱动因素：7月17日创业板暴跌后，中国证金增持成为催化剂，推动市场反弹。
• 次新股表现：涨幅前10的股票均为2017年7月后上市的次新股，显示市场对新上市公司的偏好。
• 总结建议：创业板中期反弹，但反转行情仍需进一步跟踪。

2. 人工智能行业专题分析

• 移动AI芯片发布：华为在IFA2017上发布麒麟970，标志着嵌入式人工智能进入发展新阶段。
• 嵌入式AI的重要性：相比云端AI，嵌入式AI在本地计算、实时交互、低时延和数据安全方面更具优势。
• NPU技术路径：NPU作为嵌入式AI核心，有GPU、FPGA、ASIC三种实现方式，其中FPGA和ASIC更适合终端AI应用。
• 投资建议：关注中科创达、全志科技、富瀚微、中科曙光等具备嵌入式AI布局的公司。
• 投资风险：AI芯片技术发展和终端产品落地不及预期可能影响行业发展。

3. 隆鑫通用调研纪要

• 经营情况：2017H1营业收入47.41亿元，同比增长22.16%；净利润5.01亿元，同比增长17.35%。
• 业务结构：
  • 摩托车业务：上半年销量基本与去年持平，出口占比60%，海外市场增长显著。
  • 发动机业务：全年发动机销售200万台，其中100万台为自用，出口占比高，与宝马合作进展顺利。
  • 发电机组业务：上半年增长主要来自国外市场，尤其是发达国家。
  • 四轮低速电动车业务：受政策影响，市场观望，销量略有下降。
• 无人机与通航发动机：
  • 公司在无人机制造与农业植保服务领域进展顺利，已实现商业化运营。
  • CMD公司收购提升了公司在通航发动机领域的技术实力，正在进行EASA认证。
• 投资建议：公司坚持“一体两翼”战略，业务布局积极，建议保持关注。
• 调研问答亮点：
  • 出口市场增长可覆盖国内市场下滑。
  • 与宝马合作的850cc发动机预计年底量产。
  • 低速电动车行业标准落地将带来市场规范，利好公司发展。
  • 无人机业务具备技术优势，可实现按航迹自动飞行。

4. 厚普股份调研纪要

• 经营情况：2017H1营业收入4.63亿元，同比增长0.58%；净利润6187万元，同比增长4.40%。
• EPC业务突破：公司与永川区政府签订40亿元战略合作协议，涉及页岩气综合利用、清洁能源项目等，预计带来4亿元净利润。
• 天然气重卡市场：渗透率从年初6.5%提升至6月8.9%，市场持续回暖，带动加气站设备需求。
• LNG加注码头布局：国家推动LNG加注码头建设，公司具备相关EPC能力，有望受益。
• 公司布局：设立船舶工程设计研究院、湖南厚普清洁能源科技公司，实现LNG船舶产业链布局。
• 投资建议：公司传统业务有望企稳回升，EPC业务成为新增长点，未来发展前景乐观。

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精选新闻与公告

• 新纶科技：筹划收购消费电子相关公司，9月6日起停牌。
• 格林美：新增借款16.55亿元，超2016年末净资产20%。
• 神雾节能：6671.11万股股份解除限售，9月8日上市流通。
• 百川能源：获得财政补助合计5649万元，签订2.15亿元“煤改管道燃气”合同。
• 精达股份：派发现金红利9.78亿元，每股0.05元。
• 其他公告：包括天龙光电可能被暂停上市、中利集团发行新股、东方精工收购Fosber等。

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投资评级说明

• 股票评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三类。
• 提醒：投资决策应基于个人实际情况，投资评级仅供参考，不构成具体建议。

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风险提示

• 报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 投资建议可能随市场变化而调整，投资者应独立评估。
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