机械行业：详解机械设备领域最亮的光，制造业的朝阳领域-20180731-太平洋证券-25页-2mb

激光设备行业总结

核心内容

激光设备行业是制造业中具有高增长潜力的朝阳领域，其核心在于激光器和激光设备的协同发展。激光器作为激光设备的核心部件，占据设备成本的30%-50%，尤其在高功率领域，其技术壁垒高，成本占比更大。激光设备则由激光器、数控系统、冷却机、工装夹具等组成，广泛应用于材料加工、电子、汽车、航天、钢铁冶金、精密仪器及服装包装等多个领域。

主要观点

1. 市场规模与增长

• 全球市场：2017年全球激光设备市场规模达到780亿美元，其中材料加工设备市场空间为140亿美元，渗透率约为18%。2013-2017年全球激光器市场规模年均复合增速为8.5%，其中工业激光器贡献了近一半的增速，预计未来将继续增长。
• 中国市场：2017年我国激光设备市场规模为486.5亿元，同比增长20.95%，年均复合增速为19.78%。随着国产化率的提升，激光设备成本下降，渗透率将进一步提升。2017年我国激光设备出口额达到36.4亿元，国内品牌逐步获得国际认可。

2. 技术发展与行业趋势

• 激光器发展方向：
  • 高功率化：向万瓦级发展，满足船舶、航天等高端制造需求。
  • 高峰值高亮度：用于深雕、清洗等高要求应用。
  • 超短脉冲：用于脆性材料打孔、蓝宝石玻璃切割等精细加工。
  • 高简洁化：半导体直接出光，提升光转化率。
  • 模块化：提高产品稳定性与可靠性，便于远程控制与维护。
• 激光设备发展方向：
  • 垂直一体化：完善产业链，提升自主化能力。
  • 与自动化融合：推动激光设备向自动化产线发展，结合机器人、视觉、大数据等技术。

3. 市场格局与竞争态势

• 全球第一梯队企业：包括Trump、Coherent、IPG、百超迪能等，其中Trump和IPG在激光器领域具有领先优势。
• 国内企业：大族激光、华工科技、亚威股份等在激光设备领域表现突出，锐科激光、创鑫激光等在光纤激光器领域取得显著进展，国产化率逐步提升，尤其在中低功率领域已实现较高水平的替代。

4. 光纤激光器发展趋势

• 市场空间：2013-2017年全球光纤激光器市场规模从8.41亿美元增长至20.39亿美元，年均复合增速达13.49%。预计到2021年还有约45%的增长，亚太地区是主要增长极。
• 国产化率：
  • 低功率光纤激光器国产化率已达89%。
  • 中功率光纤激光器国产化率超过50%。
  • 高功率光纤激光器仍被外资垄断，国产化率仅为7%。
• 技术突破：国产厂商如锐科激光已能生产3000W大功率激光器，未来有望进一步提升性能并实现进口替代。

关键信息

市场数据

• 全球材料加工激光设备市场空间为140亿美元（2017年）。
• 2013-2017年全球激光器市场规模从89.7亿美元增至124.3亿美元，年均复合增速为8.5%。
• 全球工业激光器市场规模从24.87亿美元增至43.14亿美元，年均复合增速为8.19%。
• 全球光纤激光器市场规模从8.41亿美元增至20.39亿美元，年均复合增速为13.49%。

技术结构

• 激光器按增益介质可分为气体、固体、光纤、半导体等类型。
• 光纤激光器具有高效率、高光束质量、低成本等优势，是工业激光器的主要增长点。
• 低功率光纤激光器基本实现国产化，中功率国产化率超过50%，高功率仍依赖进口。

投资建议

• 重点企业：建议关注激光设备龙头大族激光、光纤激光器龙头锐科激光，以及激光设备企业华工科技和亚威股份。
• 投资逻辑：激光应用符合产业升级趋势，国内企业通过技术突破和产业链完善，有望实现进口替代，抢占市场。

风险提示

• 下游需求波动：如3C行业大幅下滑可能影响激光设备需求。
• 技术突破不及预期：国内厂商在高功率光纤激光器领域仍需突破技术瓶颈。

投资评级说明

重要声明

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