20181217-财富证券-机械设备行业月度报告_基建投资加速推进_轨交装备持续高景气度_14页_896kb

报告摘要

行业月度报告总结

核心内容

本报告为2018年12月17日发布的机械设备行业月度报告，主要分析了机械设备行业的市场表现、行业观点及重要数据，同时提供了投资建议和风险提示。

主要观点

市场表现：2018年12月1日至14日，申万机械设备指数上涨1.29%，涨幅位居28个行业第8位。子行业中，交通设备、农机设备和锂电池设备涨幅领先，分别为4.97%、1.67%和1.24%。
估值变化：2018年12月14日，机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为24.80倍，处于历史后30.72%分位；市盈率中位数为33.63倍，处于历史后20.38%分位。受轨交装备带动，估值中枢略有上升。
工程机械：11月挖掘机销量增速继续保持高位，全年销量预计达20万台，远高于市场预期。三一重工、徐工、柳工等国内龙头市占率持续提升，建议关注三一重工及浙江鼎力。
油气装备：OPEC和非OPEC达成减产协议，预计2019年上半年油价将稳定在60-70美元/桶。建议重点关注杰瑞股份、海油工程及日机密封。
轨道交通：铁总启动对时速160公里动力集中电动车组的招标，预计2019-2020年采购量在100-150列左右。同时，1-11月全国铁路固定资产投资完成7072.98亿元，同比增长0.8%。
半导体设备：全球半导体制造设备销售在2019年将转为下降，但中国大陆市场预计逆势扩张，成为全球最大市场。
新能源汽车：前11月新能源汽车产销突破百万，全年有望达120万辆。纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量增速显著。
智能装备：2018年上半年国产工业机器人销量增长22.4%，预计2019年全球机器人系统和无人机支出总额将达1157亿美元。
3C自动化：中国公司拟投资30多亿拿下JDI 33%股权，并计划在中国建立工厂，使用JDI技术制造OLED面板。

关键信息

重点股票表现（2017A与2018E）

股票名称	2017A EPS	2017A PE	2018E EPS	2018E PE	2019E EPS	2019E PE	评级
杰瑞股份	0.07	259.29	0.45	40.33	0.70	25.93	谨慎推荐
海油工程	0.38	24.76	0.40	23.53	0.49	19.20	谨慎推荐
日机密封	0.63	36.54	0.93	24.56	1.28	17.84	推荐
中国中车	0.51	19.41	0.71	13.94	0.86	11.51	谨慎推荐
三一重工	0.27	31.46	0.78	10.85	0.87	9.72	推荐
浙江鼎力	1.14	49.91	2.01	28.38	2.61	21.86	推荐
美亚光电	0.54	40.97	0.64	34.53	0.77	28.70	谨慎推荐

投资建议

轨道交通装备：建议关注中国中车，受益于新型动车组招标及基建投资加速。
油气装备：建议关注杰瑞股份、海油工程及日机密封，受益于OPEC减产及油价回升预期。
工程机械：建议关注三一重工，受益于行业集中度提升及出口增长。
新能源汽车：建议关注行业增长趋势及政策支持。
半导体设备：关注中国大陆市场扩张及技术突破。
智能装备：关注工业机器人市场增长及全球机器人系统投资趋势。

风险提示

宏观经济下行：可能对机械设备行业造成压力。
油价下滑风险：若减产效果不佳，油价可能不达预期。
外部市场波动传导：可能影响行业整体表现。

投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上