机械设备行业月度报告：行业估值处于合理区间，关注轨交装备和油气装备-20181020-财富证券-13页

机械设备行业月度报告总结

核心内容

本报告为2018年10月20日发布的机械设备行业月度分析，内容涵盖行业整体表现、重点子行业分析及投资建议，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业在2018年10月1日至20日期间下跌13.25%，跌幅位居28个行业第16位。行业估值中枢下移，整体市盈率（TTM，剔除负值）为23.80倍，处于历史后26.60%分位；市盈率中位数为31.07倍，处于历史后16.14%分位。
• 投资建议：建议重点关注轨道交通装备和油气装备板块，认为这两个板块在政策和基本面的双重驱动下具有长期投资机会。
• 风险提示：报告指出宏观经济下行、油价下滑风险以及外部市场波动可能对行业造成影响。

关键信息

1. 市场表现

• 行业涨跌幅：机械设备指数下跌13.25%，沪深300指数下跌8.84%，上证综指下跌9.60%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十的股票包括：昊志机电（+14.36%）、永利股份（+13.21%）、智能自控（+11.53%）、文一科技（+8.39%）、威星智能（+8.10%）。
  • 跌幅前十的股票包括：盾安环境（-38.28%）、鞍重股份（-33.25%）、金通灵（-32.57%）、科达洁能（-27.50%）、厚普股份（-27.48%）等。

2. 行业观点

工程机械

• 9月挖掘机销量同比增长27.7%，累计销量增长53.3%，出口增长显著。
• 2018年资产减值减少，净利率有望提升。
• 建议关注三一重工（600031.SH）和浙江鼎力（603338.SH）。

油气装备

• 油价波动对油服板块估值造成影响，但长期投资机会仍被看好。
• 国内能源安全政策推动油气资源勘探开发。
• 建议关注杰瑞股份（002353.SZ）、海油工程（600583.SH）、日机密封（300470.SZ）。

轨道交通

• 铁总发布招标公告，动车组和电力机车招标量超预期，显示铁路基建投资回暖。
• 建议关注中国中车（601766.SH）。

半导体设备

• 重庆万国将量产亚洲首款12寸功率半导体晶元测试片。
• 晶盛机电签订4.03亿半导体设备订单，合作方为中环领先。

新能源

• 上汽大众新能源汽车项目在上海开工，预计2020年投产。
• 长安汽车拟出让新能源子公司51%股份，引入战略投资者。
• 宝马计划收购华晨宝马25%股权，持股比例提升至75%。

核电

• 中国能建参与建设的全球首台AP1000核电工程——三门核电1号机组正式投运。

智能装备

• 波士顿动力Atlas机器人运动能力提升，学会单腿三连跳。
• 中国工业机器人销量增幅放缓，预计2019年将有所提速。

3. 重要数据

• 钢材综合价格指数：反映钢材市场动态。
• 房地产施工、竣工、新开工面积增速：显示房地产市场状况。
• 煤炭价格综合指数：反映煤炭市场变化。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：反映航运市场情况。
• 新能源汽车当月销量同比增速：显示新能源汽车市场增长趋势。
• 房地产投资完成额累计值：反映房地产投资规模。

投资评级

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体行业表现。
• 油价下滑风险：对油气装备板块造成负面影响。
• 外部市场波动传导：可能影响行业估值和投资收益。

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