20240128-国盛证券-基础化工行业周报_关注_景气赛道白马_的投资机会_11页_903kb

行业投资策略聚焦平台型成长和赛道型成长两类标的。平台型成长企业具备良好产品格局和高成长性，看好新宙邦（氟化工放量机会）、万润股份（新材料平台延伸）、昊华科技（研发平台整合）。赛道型成长聚焦半导体、机器人AI、新能源等领域，推荐雅克科技、鼎龙股份、中研股份、圣泉集团、鼎际得、黑猫股份等细分龙头。

重点关注公司：（1）平台型：新宙邦（估值低估，氟化工放量）；万润股份（有机合成能力突出）；昊华科技（产业整合带来新机会）；（2）半导体：雅克科技（HBM+先进封装）、鼎龙股份（CMP材料）、安集科技（抛光液龙头）；（3）机器人AI：中研股份（PEEK国产替代）；圣泉集团（生物基碳负极）；（4）新能源：鼎际得（POE+乙烯项目受益）、黑猫股份（导电剂平台）、新化股份（电池回收切入）、东材科技（PP复合铜箔+医用BOPP）。

顺周期方向聚焦涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、萤石（金石资源）、制冷剂（巨化股份、三美股份）、粘胶（三友化工、中泰化学），推荐优质白马龙头万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源，以及新化股份近期估值修复机会。

风险提示：宏观经济增速放缓、产品价格波动、油价下跌、竞争加剧等。

1. 推荐关注：

• 平台型成长：新宙邦、万润股份、昊华科技
• 赛道型成长：雅克科技、鼎龙股份、中研股份、圣泉集团、东材科技
• 顺周期标的：桐昆股份、新凤鸣、金石资源、巨化股份、三友化工

2. 重点关注：

• 半导体：雅克科技（HBM+封装）、中研股份（PEEK替代）
• 新能源：鼎际得（POE+乙烯）、东材科技（复合铜箔）
• 顺周期：萤石（金石资源）、制冷剂（巨化股份）

3. 风险提示：

• 宏观经济增速放缓
• 产品价格大幅波动
• 国际油价大幅下跌
• 竞争加剧导致盈利下滑