20241103-国盛证券-基础化工行业周报_聚焦赛道成长_掘金并购重组_9页_723kb

基础化工行业周报总结

证券研究报告，请仔细阅读本报告末页声明。

市场环境及投资主线

化工行业拥有525家上市公司，涵盖周期与成长两类投资风格。在赛道成长类股票中，经过2021年9月以来的调整，当前估值处于低位，市场活跃期具备高估值弹性，建议关注。

建议重点关注两类主线：一是“海外科技映射”标的。例如，铜互连产业链的精达股份和HBM产业链的雅克科技；二是“材料自主可控”标的，如半导体材料龙头企业鼎龙股份，OLED材料龙头莱特光电，以及锂电材料高成长标的尚太科技（需结合估值判断）。

此外，“新基建”相关领域具备高成长潜力：

1. 核电：国务院核准11台机组，岩土工程及相关材料市场空间达每年150亿；
2. 水电：雅鲁藏布江、金沙江上游水电建设将带动万亿投资；
3. 运河：浙赣粤、平陆运河等核心项目推进。推荐中岩大地等基建细分领域龙头。

并购重组机遇

近期证监会发布“并购六条”政策，全面支持跨界并购及未盈利资产并购，提高交易效率。历史上，联创股份、百傲化学等通过并购重组实现了业务拓展和股价增长。本轮行情中，化工企业并购可能成为重要投资主线。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 产品价格大幅波动；
• 国际油价大跌。

交易建议

维持行业“增持”评级。具体推荐如下：

• 精达股份： 铜互连产业链核心标的；
• 雅克科技： HBM产业链材料标的；
• 鼎龙股份、莱特光电、尚太科技： 材料自主可控领域成长股；
• 中岩大地、金石资源： 新基建相关稀缺标的。

后续研究提示

重点关注产品价格变化与政策落地情况。

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