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基础化工行业周报总结（2024年03月31日）

行业前景

报告认为基础化工板块盈利能力可能已筑底，类似2012-2014年周期，预期在固定资产增速下行后，利润率将迎来上行机会。当前化工扩产情绪退潮，板块破晓可期。

投资主线

1. 景气赛道白马：关注成长性优异、卡位高估值领域、平台化布局、研发完善的标的投资机会，包括新宙邦、万润股份、昊华科技、雅克科技、鼎龙股份等。
2. 科技主线：新兴科技产业如新型显示、半导体、人工智能等带来新材料机会，具体包括消费电子、AI算力、机器人、半导体领域相关标的中文润股份、莱特光电等。
3. 周期板块：涤纶长丝、萤石、制冷剂等行业景气有望到来，关注龙头如桐昆股份、金石资源、巨化股份等。

关键机会

• 细分领域：光伏POE粒子、锂电池导电炭黑等材料受益于国产化红利；新型显示、半导体等科技领域需求增长强劲。
• 估值与业绩：白马股估值进入中长期配置区间，潜在业绩与估值双升。

风险提示

• 宏观经济 slowdown、产品价格波动、国际油价大跌、竞争加剧等风险可能影响板块表现。

总体评级

增持基础化工板块，重点跟踪相关标的。