20230426-安信证券-中航高科-600862.SH-23Q1归母净利润+14.91_盈利能力不断提升_5页_889kb

中航高科季度业绩分析总结

2023年第一季度，中航高科实现收入836%的增长，归母净利润1491%的增长，显示出强劲的盈利改善。新材料业务表现突出，收入增长956%，净利润增长1260%，而航空复材业务增速更快。装备业务略有下滑，但减亏进步显着，预计全年目标将提前超额完成。

公司财务指标提升，毛利率上升315个百分点至40.50%，净利率增加13个百分点至26.48%，但费用率上升影响利润率。资产负债表健康，现金流改善，预付款和应收账款增加反映需求旺盛。

公司卡位航空复合材料产业链的关键环节，支持新机型量产，推动未来需求增长。投资建议维持买入-A评级，目标价30元，预测2023-2025年净利润年均增长约30%，风险包括订单不及预期。

财务数据包括毛利率、净利率、净资产收益率等指标持续改善，成长性突出。