20200927-光大证券-非银行金融行业周报_监管规范信保业务_QFII与RQFII新规出台_14页_1mb

非银行金融行业周报总结（20200927）

核心内容概述

本报告聚焦2020年9月27日非银行金融行业的市场表现、监管动态、行业数据及投资建议，重点分析了保险、券商及多元金融板块的走势，并讨论了QFII与RQFII新规对资本市场开放的影响。

主要观点

1. 市场表现

• 本周行情：上证综指下跌2.4%，深证成指下跌3.3%，非银行金融指数下跌2.9%，其中保险指数下跌5.9%，券商指数下跌0.6%，多元金融指数下跌3.8%，恒生金融行业指数下跌5.4%。
• 年初至今表现：上证综指累计上涨5.6%，深证成指累计上涨22.8%，非银行金融指数累计上涨2.5%，整体落后于主要指数。
• 交易数据：本周日均股基交易额为6992亿元，环比下跌25%；融资融券余额15036亿元，环比下跌0.15%，占A股流通市值比例为2.60%。

2. 监管动态

2.1 信保业务规范

• 银保监会于9月21日发布《融资性信保业务保前管理操作指引》和《融资性信保业务保后管理操作指引》，旨在加强信保业务的全流程管理，提升行业规范性，降低风险。
• 文件强调保前风险管理和保后监测管理，包括销售管理、核保管理、合作方管理、产品管理及系统和信息管理等方面，有助于提升保险公司的风控能力。

2.2 QFII与RQFII新规

• 证监会、人民银行、国家外汇管理局于9月25日发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》。
• 新规降低准入门槛，简化审批流程，扩大投资范围，包括允许外资投资金融衍生产品、新三板、私募基金等，推动资本市场对外开放。

关键信息

1. 保险板块

• 8月原保险保费收入累计达33247亿元（YOY +7.15%），赔付支出8659亿元（YOY +4.45%）。
• 寿险保费收入8月达1509亿元，环比增长246亿元；车险保费收入700亿元（YOY +10.06%），首次超过非车险保费收入（292亿元，YOY +5.42%）。
• 预计车险保费增速将因新车销量增长和费率下行而趋于稳定。

2. 券商板块

• 本周券商板块下跌0.6%，涨幅前三为国元证券（+19%）、浙商证券（+10%）、华安证券（+6%）。
• 证监会与多部委联合发布新规，推动QFII与RQFII制度整合，提升外资参与效率，扩大投资范围。

3. 多元金融板块

• 聚焦蚂蚁金服、京东数科等企业，关注其在金融科技领域的表现。

重点关注公司

• 保险：推荐中国平安、中国人寿、新华保险，关注中国财险、众安在线。
• 券商：推荐中信证券（A+H）、华泰证券/HTSC、东方财富、中信建投（H）。
• 多元金融：关注蚂蚁金服、京东数科。

行业重要数据

• 融资融券：余额15036亿元，占A股流通市值比例为2.60%。
• 股票质押：参考市值47410亿元，占比6.04%。
• 集合理财产品：续存期产品6024个，资产净值17339亿元，广发资管规模居首。
• 信托市场：存续规模达35592亿元，环比上涨1.45%。

行业动态

• 中国太平董事长辞任：罗熹因工作调动辞去董事长职务，将出任中国人保集团董事长。
• 证监会调查国金国联交易信息泄露：要求公司自查并提交内幕信息知情人名单，启动核查程序。
• 蚂蚁集团新增风险提示：明确相互宝业务并非受监管的保险产品，强调风险防范。
• 券商公司债执业能力评价：2020年96家券商中，A类27家，B类50家，C类19家。
• 国金证券与国联证券筹划吸收合并：预计构成重大资产重组，国金证券自9月21日起停牌。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下行
• 市场大幅波动
• 政策变化风险

行业与公司评级体系

分析师信息

• 分析师：王一峰（执业证书编号：S093051905002），联系电话：010-58452066，邮箱：wangyf@ebscn.com
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  • 郑君怡，010-56513153，邮箱：zhengjy@ebscn.com
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