20150215-广发证券-环保_本周-展望_十三五_高成长+主题并行_15页_1015kb

报告摘要

环保行业周报总结（2015.2.9-2015.2.15）

核心内容

本周环保行业整体表现优于大盘，广发环保指数上涨5.32%，跑赢沪深300指数1.04个百分点。环保行业在“十三五”规划背景下，呈现出高成长与主题投资并行的发展态势。行业正从短期治理向长效监管和运营模式转变，政策推动下，多个细分领域增长潜力显著。

主要观点

环保行业新常态：行业将转向长效监管和运营模式，环保投入持续增长。
政策驱动高成长：再生资源、工业治污、清洁煤等细分领域政策出台，推动市场空间扩大。
主题投资机会：环保金融、智慧环保、环保互联网化等主题具备投资潜力，尤其在数据完备和监管加强的背景下。
投资组合推荐：广发证券推荐亿利能源、巴安水务、易世达作为本周投资组合，表现优于市场。
行业趋势：环保行业进入快速发展的新阶段，市场空间持续打开，相关企业有望受益。

关键信息

本周重点政策与事件

环保部发布指导意见：全面放开服务性环境监测市场，鼓励社会力量参与。
财政部出台PPP与磋商办法：推动政府购买服务和PPP模式，促进环保项目落地。
地方政策落地：多个省份推进污水处理、垃圾处理、大气治理等项目，加强环境监管。

本周市场表现

环保板块上涨5.32%：跑赢沪深300指数1.04个百分点。
环保水务行业个股表现：龙净环保、国电清新、聚光科技、维尔利、巴安水务涨幅居前；凯迪电力跌幅较大。

重点公司中标信息

菲达环保：中标“超洁净排放”改造项目，金额达5397.38万元。
雪迪龙：中标全国污染源监督性监测能力建设项目，金额达2780.4万元。
津膜科技：中标超滤膜净水间成套设备采购项目，金额达5178.698万元。
碧水源：中标顺义新城再生水厂一期工程BOT项目。
先河环保：中标环境空气自动监测站项目，金额115万元。
久安建设：中标珠海市前山水质净化厂施工项目，金额19087.06万元。
华西能源：中标福鼎热电厂项目锅炉采购，金额3380万元。
维尔利：中标邹区污水处理厂设备采购及安装项目，金额296.58万元。
国祯环保：中标宿州市污水处理项目，金额达416.35万元。

重点公司估值与盈利预测

子行业	代码	公司名称	市值（亿元）	收盘价（元）	EPS（元）	P/E（倍）
固废	000826.SZ	桑德环境	219	25.98	0.69	38
固废	300090.SZ	盛运股份	87	16.46	0.33	50
水处理	300070.SZ	碧水源	362	33.80	0.78	43
水处理	300055.SZ	万邦达	120	48.86	0.57	86
大气	600388.SH	龙净环保	147	34.40	1.07	32
监测	002658.SZ	雪迪龙	79	28.86	0.49	59
水务	000598.SZ	兴蓉投资	216	7.24	0.25	29
水务	600008.SH	首创股份	276	11.47	0.25	46
水务	601158.SH	重庆水务	387	8.07	0.39	21

上市公司下周重要事项

富春环保：2015年2月16日披露年报。
秦岭水泥：2015年2月16日召开并购重组发审委审核会议。
先河环保：2015年2月17日增发股份上市。
易世达：2015年2月17日披露年报。

风险提示

市场低价恶性竞争可能导致盈利能力下降。
EPC企业工程结算进度可能低于预期。
运营企业补贴未能按时到位可能影响产能利用率。

总结

2015年2月9日至2015年2月15日期间，环保行业在政策推动下展现出高成长与主题投资并行的趋势。随着新环保法和PPP模式的推广，环保行业将进入长效监管和运营模式，推动细分领域如再生资源、工业治污、清洁煤等快速发展。同时，“环保金融”、“智慧环保”、“环保互联网化”等主题具备较大的投资潜力。本周环保板块表现优于大盘，重点公司如亿利能源、巴安水务、易世达表现突出。行业未来仍面临一定的风险，需关注市场竞争和政策执行情况。

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