20231016-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_双节后胶价均大涨_中东地缘风险升温_11页_4mb

双节后胶价均大涨，中东地缘风险升温

核心内容总结

双节后，中国天然橡胶（RU）、20号胶（NR）及丁二烯橡胶（BR）价格均出现上涨。市场信心的恢复、汽车消费政策的出台以及中东地缘政治风险的升温，是推动胶价上涨的主要因素。

主要观点

• 市场情绪改善：双节后，中国汽车产销量同比和环比均大幅增长，尤其是商用车表现突出，显示下游需求回暖，市场信心增强。
• 政策支持：中国政府进一步发布促进汽车消费的政策，有助于推动橡胶需求增长。
• 地缘政治影响：中东冲突再起，国际油价止跌回升，带动合成橡胶等化工品市场走强，间接影响橡胶价格。
• 库存去化：上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落，显示市场去库趋势；国内丁二烯橡胶社会库存下降，但同比略有增长。
• 供需变化：全球天然橡胶供应处于高产期，东南亚产区降雨偏多，导致原料市场价格上涨，而国内丁二烯橡胶供应压力增加，影响价格走势。

关键信息

价格走势

库存情况

供应与需求

• 需求端：中国汽车产销量持续增长，全钢胎和半钢胎开工率均有所回升，停产企业基本恢复生产，显示下游需求回暖。
• 供应端：全球天然橡胶供应充足，东南亚产区（如泰国、云南、海南）原料市场价格上涨，但中国橡胶进口量同比和环比均下滑，海外货源压力有所缓解。
• 合成橡胶：丁二烯橡胶（BR）供应预期增加，尤其是扬子石化装置即将重启，国内BR开工率回升，但价格微跌，市场策略偏谨慎。

行情展望

• 天然橡胶：基本面继续改善，市场策略偏乐观，建议多单继续持有。
• 丁二烯橡胶：供应压力增加，成本驱动有所减弱，市场策略偏谨慎。
• 20号胶：市场信心恢复，但短期可操作性不强，建议观望。

图表说明

• 图1-12：展示了国内外橡胶期货和现货价格走势、基差季节性及库存变化趋势，反映市场波动和供需关系。
• 图13-18：呈现中国汽车产量与销量、轮胎产量及同比数据，显示汽车行业对橡胶需求的支撑作用。
• 图19-30：展示了ANRPC及中国、泰国、印尼、马来西亚、越南等国家的天然橡胶产量及进口数据，反映全球橡胶供需格局。
• 图31-36：显示中国橡胶进口量及库存变化，揭示市场去库趋势和进口压力。

操作评级

• 天然橡胶（RU）：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 20号胶（NR）：★★☆（持多趋势，行情正在发酵）
• 丁二烯橡胶（BR）：★☆☆（趋势性下跌，操作性不强）

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其机构或个人客户使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，不保证准确性或完整性。使用本报告的客户需自行承担风险。未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。