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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢的近期市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面表现及主力持仓等多个维度，旨在为投资者提供策略建议与市场判断。

镍市场分析

基本面

• 中长期需求：新能源车高速发展为下游需求带来支撑，预计2022年新能源产业链将提升约50%的镍需求，即约12.7万吨。
• 原生镍供需：2022年预计原生镍供应过剩7万吨，对价格形成压力。
• 短期表现：低库存与利多消息刺激了做多情绪，价格大幅上涨，但中长期来看已有所脱节。
• 产业链成本：矿价坚挺，镍价与镍铁价格上涨后，矿山议价重心上移，成本线上升。
• 不锈钢库存：不锈钢库存回升，短期基本面不支持价格大幅上涨。
• 精炼镍供应：当前精炼镍库存较低，节前最后一周进口量预计不大，整体供应偏紧。
• 下游需求：多数下游已备库完成，短期内需求增长动力不足。

技术面

• 基差：现货价格177950，基差-90，处于中性状态。
• 库存：LME库存93480，减少1350；上交所仓单2636，减少148；总库存减少1498，显示供应偏紧。
• 盘面表现：沪镍主力收盘价收于20日均线以上，20日均线向上，偏多信号。
• 主力持仓：主力持仓净多，多头减仓，但整体仍偏多。

策略建议

• 镍：建议多单暂持，空头规避。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复：不锈钢产量开始恢复上升，但300系仍有减产现象。
• 库存变化：库存明显回升，节前下游消费下降，短期不具备上涨基础。

技术面

• 库存：无锡库存35.5万吨，佛山库存11.22万吨，库存回升明显。
• 仓单变化：不锈钢仓单减少365吨。

策略建议

• 不锈钢：随镍价上行，但基本面不稳固，节前最后一周以调整为主。

镍矿与镍铁价格

成本分析

• 低镍铁成本：21077.57 元/吨
• 高镍铁成本：19285.75 元/吨
• 进口成本价：前一日LME测算进口成本价为178872 元/吨

其他信息

• 进口关税：自2022年1月1日起，进口关税降至1%，且全年维持不变。

总结

• 镍：短期受低库存与利多消息推动价格上涨，但中长期面临供应过剩压力，新能源需求提升为支撑因素。
• 不锈钢：产量恢复但库存回升，短期上涨缺乏支撑，建议以调整为主。
• 策略：镍建议多单持有，不锈钢建议观望或调整仓位。