先锋期货豆粕周报总结 2022-03-06
核心内容概述
本报告分析了大豆及豆粕市场的近期基本面情况、价格走势、价差变化、持仓情况以及产区天气对市场的影响。整体来看，市场呈现供给端改善、消费端中性偏多的态势，同时价格波动与天气变化密切相关。
主要观点
供给端
- 巴西大豆收割进度加快，但未来一周巴拉那与南里奥格兰德产区降水偏多，可能影响收割效率。
- 阿根廷大豆种植开花、结荚进度慢于去年同期，但鼓粒进度快于去年同期，未来一周降水改善，有利于二季大豆生长，二季大豆产量占阿根廷总产的25%。
消费端
- 美豆当周销售增加，但出口减少，且出口至中国有所增加。
- 油厂豆粕成交和提货量减少，表明市场消费总体保持中性偏多。
库存端
- 油厂大豆库存减少，豆粕库存也呈现下降趋势，整体库存水平下降。
USDA报告
- 2月USDA报告显示全球大豆产量、消费和期末库存均环比调减。
- 3月USDA报告时间定于3月10日凌晨1点，需关注其对市场的影响。
价格走势
- 美豆5月和7月合约价格周环比上涨，而豆粕各合约价格整体下跌。
- 美豆5-7价差大幅走强，美豆粕5-7价差也有所走强，豆粕1-5价差走弱，7-9价差走强。
持仓变化
- 豆粕各合约持仓量整体呈现减仓趋势，尤其是5月和7月合约。
- 豆粕1月合约持仓量增加，而5月和7月合约持仓减少。
基差变化
- 豆粕1月、5月、7月和9月合约基差有所波动，其中1月和9月基差走强，5月和7月基差走弱。
操作建议
关键信息
基本面数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆5月合约 |
2022/3/4 |
1,656.75 |
1,583.25 |
+73.50 |
+4.64% |
美豆5月合约价格上涨 |
| 美豆7月合约 |
2022/3/4 |
1,629.75 |
1,571.75 |
+58.00 |
+3.69% |
美豆7月合约价格上涨 |
| 美豆粕3月合约 |
2022/3/4 |
461.00 |
442.30 |
+18.70 |
+4.23% |
美豆粕3月合约价格上涨 |
| 美豆粕5月合约 |
2022/3/4 |
455.20 |
438.00 |
+17.20 |
+3.93% |
美豆粕5月合约价格上涨 |
| 豆粕1月合约 |
2022/3/4 |
3,535 |
3,594 |
-59 |
-1.64% |
豆粕1月合约价格下跌 |
| 豆粕5月合约 |
2022/3/4 |
3,902 |
3,918 |
-16 |
-0.41% |
豆粕5月合约价格下跌 |
| 豆粕7月合约 |
2022/3/4 |
3,870 |
3,885 |
-15 |
-0.39% |
豆粕7月合约价格下跌 |
| 豆粕9月合约 |
2022/3/4 |
3,769 |
3,810 |
-41 |
-1.08% |
豆粕9月合约价格下跌 |
| 张家港豆粕现货价格 |
2022/3/4 |
4,660 |
4,700 |
-40 |
-0.85% |
张家港豆粕现货价下跌 |
价差变化
| 项目 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆5-7价差 |
27.00 |
11.50 |
+15.50 |
+134.78% |
美豆5-7价差走强 |
| 美豆粕5-7价差 |
5.8 |
4.30 |
+1.50 |
+34.88% |
美豆粕5-7价差走强 |
| 豆粕1-5价差 |
-367 |
-324 |
-43 |
+13.27% |
豆粕1-5价差走弱 |
| 豆粕5-7价差 |
32 |
33 |
-1 |
-3.03% |
豆粕5-7价差走弱 |
| 豆粕7-9价差 |
101 |
75 |
+26 |
+34.67% |
豆粕7-9价差走强 |
| 豆粕9-1价差 |
234 |
216 |
+18 |
+8.33% |
豆粕9-1价差走强 |
| 豆粕1月基差 |
1,125 |
1,106 |
+19 |
+1.72% |
豆粕1月基差走强 |
| 豆粕5月基差 |
758 |
782 |
-24 |
-3.07% |
豆粕5月基差走弱 |
| 豆粕7月基差 |
790 |
815 |
-25 |
-3.07% |
豆粕7月基差走弱 |
| 豆粕9月基差 |
891 |
890 |
+1 |
+0.11% |
豆粕9月基差走强 |
持仓变化
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 豆粕1月合约 |
2022/3/4 |
63,944 |
59,613 |
+4,331 |
+7.27% |
持仓增加 |
| 豆粕5月合约 |
2022/3/4 |
1,201,748 |
1,314,116 |
-112,368 |
-8.55% |
豆粕减仓 |
| 豆粕7月合约 |
2022/3/4 |
258,723 |
280,541 |
-21,818 |
-7.78% |
豆粕减仓 |
| 豆粕9月合约 |
2022/3/4 |
684,856 |
654,789 |
+30,067 |
+4.59% |
持仓增加 |
产区降水情况
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 巴西产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-86 |
-78 |
-8 |
+10.26% |
巴西产区降水减少 |
| 马托格罗索产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-94 |
-85 |
-9 |
+10.59% |
马托格罗索产区降水减少 |
| 巴拉那产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-85 |
-112 |
+27 |
-24.11% |
巴拉那产区降水增加 |
| 南里奥格兰德产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-139 |
-156 |
+17 |
-10.90% |
南里奥格兰德产区降水增加 |
| 戈亚斯产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-58 |
-27 |
-31 |
+114.81% |
戈亚斯产区降水减少 |
| 南马托格罗索产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-110 |
-116 |
+6 |
-5.17% |
南马托格罗索产区降水增加 |
| 阿根廷产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-28 |
-55 |
+27 |
-49.09% |
阿根廷产区降水增加 |
| 布宜诺斯艾利斯产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
4 |
-5 |
+9 |
-180.00% |
布宜诺斯艾利斯产区降水增加 |
| 科尔多瓦产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-41 |
-63 |
+22 |
-34.92% |
科尔多瓦产区降水增加 |
| 圣达菲产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-28 |
-75 |
+47 |
-62.67% |
圣达菲产区距平增加 |
| 恩特雷里奥斯产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
50 |
-20 |
+70 |
-350.00% |
恩特雷里奥斯产区降水增加 |
| 圣地亚哥产区过去60天累计降水距平 |
2022/3/4 |
-100 |
-110 |
+10 |
-9.09% |
圣地亚哥产区降水增加 |
消费数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 当前市场年度美豆当周销售 |
20220304 |
857,029 |
1,232,513 |
-375,484 |
-30.46% |
当前市场年度美豆当周销售减少 |
| 下一个市场年度美豆当周销售 |
20220304 |
1,386,000 |
866,500 |
+519,500 |
+59.95% |
下一个市场年度美豆当周销售增加 |
| 当前市场年度美豆当周末装船量 |
20220304 |
9,390,180 |
9,284,112 |
+106,068 |
+1.14% |
当前市场年度美豆当周末装船量增加 |
| 下一个市场年度美豆当周末装船量 |
20220304 |
6,751,812 |
5,365,812 |
+1,386,000 |
+25.83% |
下一个市场年度美豆当周末装船量增加 |
| 美豆当周出口 |
20220304 |
750,961 |
1,260,085 |
-509,124 |
-40.40% |
美豆当周出口减少 |
| 美豆当周出口到中国 |
20220304 |
410,682 |
392,974 |
+17,708 |
+4.51% |
美豆当周出口到中国增加 |
| 中国当月进口 |
20220118 |
887.00 |
857.00 |
+30.00 |
+3.50% |
中国当月进口增加 |
| 美国当月压榨 |
20220222 |
182,216 |
186,438 |
-4,222 |
-2.26% |
美国当月压榨减少 |
| 中国当周压榨 |
2022/3/4 |
148.7 |
158.36 |
-9.66 |
-6.10% |
中国当周压榨减少 |
| 港口大豆当周消耗 |
2022/3/4 |
1,440,400 |
1,583,200 |
-142,800 |
-9.02% |
港口大豆当周消耗减少 |
| 油厂豆粕成交量 |
2022/3/4 |
37.58 |
88.18 |
-50.60 |
-57.38% |
油厂豆粕成交量减少 |
| 油厂豆粕提货量 |
2022/2/25 |
127.22 |
128.28 |
-1.06 |
-0.83% |
油厂豆粕提货量减少 |
库存数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 大豆港口库存 |
20220304 |
6,943,690 |
7,157,290 |
-213,600 |
-2.98% |
大豆港口库存减少 |
| 油厂大豆库存 |
2022/2/28 |
267.03 |
301.7 |
-34.67 |
-11.49% |
油厂大豆库存减少 |
| 豆粕库存 |
20220302 |
31.80 |
32.57 |
-0.77 |
-2.36% |
豆粕库存减少 |
| 油厂豆粕库存 |
2022/2/28 |
35.62 |
38.53 |
-2.91 |
-7.55% |
油厂豆粕库存减少 |
| 豆粕仓单 |
20220304 |
19,169 |
19,169 |
0 |
0.00% |
豆粕仓单持稳 |
| 全球大豆期末库存 |
20220210 |
92.83 |
95.20 |
-2.37 |
-2.49% |
全球大豆期末库存减少 |
| 美国大豆期末库存 |
20220210 |
8.84 |
9.52 |
-0.68 |
-7.14% |
美国大豆期末库存减少 |
| 中国大豆期末库存 |
20220210 |
34.08 |
34.08 |
0.00 |
0.00% |
中国大豆期末库存持稳 |
| 巴西大豆期末库存 |
20220210 |
22.35 |
23.55 |
-1.20 |
-5.10% |
巴西大豆期末库存减少 |
利润数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美豆海运费 |
20220304 |
65 |
65 |
0.00 |
0.00% |
美豆海运费持稳 |
| 南美豆海运费 |
20220304 |
53 |
53 |
0.00 |
0.00% |
南美豆海运费持稳 |
| 美湾升贴水 |
20220304 |
388 |
365 |
+23.00 |
+6.30% |
美湾升贴水增加 |
| 美西升贴水 |
20220304 |
380 |
355 |
+25.00 |
+7.04% |
美西升贴水增加 |
| 南美豆升贴水 |
20220304 |
345 |
285 |
+60.00 |
+21.05% |
南美豆升贴水增加 |
| 美豆到港成本 |
20220304 |
6722.83 |
6674.42 |
+48.41 |
+0.73% |
美豆到港成本增加 |
| 南美豆到港成本 |
20220304 |
5385.67 |
5276.79 |
+108.88 |
+2.06% |
南美豆到港成本增加 |
| 美豆压榨利润 |
20220305 |
3.39 |
3.98 |
-0.59 |
-14.82% |
美豆压榨利润减少 |
美国大豆产区未来两周降水
- 爱荷华产区未来两周降水距平为负，表明降水偏少。
- 伊利诺伊产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 明尼苏达产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 印第安纳产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 内布拉斯加产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
美国大豆产区未来两周气温
- 爱荷华产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 伊利诺伊产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 明尼苏达产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 印第安纳产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 内布拉斯加产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
巴西大豆产区未来两周降水
- 马托格罗索产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 巴拉那产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 南里奥格兰德产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 戈亚斯产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 南马托格罗索产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
巴西大豆产区未来两周气温
- 马托格罗索产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 巴拉那产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 南里奥格兰德产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 戈亚斯产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 南马托格罗索产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
阿根廷大豆产区未来两周降水
- 科尔多瓦产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 布宜诺斯艾利斯产区未来两周降水距平为正，降水偏多。
- 圣达菲产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
- 恩特雷里奥斯产区未来两周降水距平为正，降水偏多。
- 圣地亚哥产区未来两周降水距平为负，降水偏少。
阿根廷大豆产区未来两周气温
- 布宜诺斯艾利斯产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 科尔多瓦产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 圣达菲产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 恩特雷里奥斯产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
- 圣地亚哥产区未来两周气温距平为负，气温偏低。
美国大豆检验量
- 美国大豆出口当周检验量有所波动，但整体趋势为减少。
- 美国出口到中国大豆当周检验量有所增加，但波动较大。
结论
整体来看，当前大豆及豆粕市场呈现供给端改善、消费端中性偏多的格局，同时价格走势和价差变化与天气变化密切相关。操作上建议轻仓做多，但需关注抛储和地缘冲突等风险因素。
