20220320-先锋期货-豆粕周报_38页_19mb
报告摘要
先锋期货豆粕周报总结（2022-03-20）
核心内容概述
本报告分析了2022年3月18日豆粕市场基本面与价格走势，涵盖了种植、消费、库存、价格变动、价差、持仓及降水和气温预测等多方面信息。整体来看，供给端边际改善，但消费端表现中性，市场存在一定的不确定性，需关注抛储及地缘冲突等风险。
主要观点
1. 种植情况
- 美国：种植预计于4月初开始，当前部分产区（如内布拉斯加、爱荷华）略有干旱，但未来一周降水增加，有助于缓解干旱。
- 巴西：主产区巴拉那和南里奥格兰德尚未收割完毕，未来一周降水偏多，可能对收割造成不利影响。
- 阿根廷：种植结荚、鼓粒进度较慢，但成熟率加快，未来一周降水偏少，对大豆生长影响需持续观察。
2. 出口与销售
- 美国大豆出口：当周出口量减少，但出口至中国量增加，近三周销售数据同比改善。
- 中国进口：当月进口量同比大幅减少，显示国内需求有所减弱。
3. 消费情况
- 美国压榨量：当月压榨量减少，显示消费疲软。
- 中国压榨：当周压榨量减少，但豆粕成交量周环比增加，提货量减少，整体消费表现中性。
4. 库存情况
- 油厂大豆库存：减少，显示供应紧张。
- 豆粕库存：略有增加，但整体变化不大。
- 全球大豆期末库存：月环比减少，显示库存压力下降。
5. 价格走势
- 美豆：5月合约价格下跌，7月合约价格微跌。
- 美豆粕：5月合约价格上涨，7月合约价格上涨。
- 国内豆粕：1月合约价格微跌，5月、7月、9月合约价格均上涨。
- 张家港现货：价格上涨，显示市场对豆粕需求有所回暖。
6. 价差与基差
- 价差：美豆5-7价差走弱，美豆粕5-7价差大幅走弱；豆粕1-5价差走弱，豆粕5-7、7-9、9-1价差走强。
- 基差：豆粕1月、5月、7月基差整体走弱，9月基差走强，显示市场对远期合约的预期有所变化。
7. 持仓情况
- 豆粕合约：1月、5月、7月、9月合约均增仓，显示市场参与者对豆粕的多头情绪增强。
8. 降水与气温预测
- 美国产区：未来15天部分产区（如爱荷华、内布拉斯加）降水有望增加，缓解干旱。
- 巴西产区：降水增加，可能影响收割进度。
- 阿根廷产区：降水减少，可能对大豆生长产生不利影响。
关键信息
价格数据
| 合约 | 最后更新时间 | 现值 | 前值 | 变化 | 变化程度 | 评论 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美豆5月 | 2022/3/18 | 1,666.25 | 1,679.50 | -13.25 | -0.79% | 美豆5月合约价格下跌 |
| 美豆7月 | 2022/3/18 | 1,643.50 | 1,653.50 | -10.00 | -0.60% | 美豆7月合约价格下跌 |
| 美豆粕5月 | 2022/3/18 | 475.60 | 478.40 | -2.80 | -0.59% | 美豆粕5月合约价格下跌 |
| 美豆粕7月 | 2022/3/18 | 466.70 | 465.50 | +1.20 | +0.26% | 美豆粕7月合约价格上涨 |
| 豆粕1月 | 2022/3/18 | 3,746 | 3,750 | -4 | -0.11% | 豆粕1月合约价格下跌 |
| 豆粕5月 | 2022/3/18 | 4,269 | 4,186 | +83 | +1.98% | 豆粕5月合约价格上涨 |
| 豆粕7月 | 2022/3/18 | 4,230 | 4,166 | +64 | +1.54% | 豆粕7月合约价格上涨 |
| 豆粕9月 | 2022/3/18 | 4,075 | 4,030 | +45 | +1.12% | 豆粕9月合约价格上涨 |
| 张家港豆粕现货 | 2022/3/18 | 4,990 | 4,920 | +70 | +1.42% | 张家港豆粕现货价上涨 |
价差数据
| 价差 | 最后更新时间 | 现值 | 前值 | 变化 | 变化程度 | 评论 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美豆5-7价差 | 2022/3/18 | 22.75 | 26.00 | -3.25 | -12.50% | 美豆5-7价差走弱 |
| 美豆粕5-7价差 | 2022/3/18 | 8.9 | 12.90 | -4.00 | -31.01% | 美豆粕5-7价差走弱 |
| 豆粕1-5价差 | 2022/3/18 | -523 | -436 | -87 | 19.95% | 豆粕1-5价差走弱 |
| 豆粕5-7价差 | 2022/3/18 | 39 | 20 | +19 | 95.00% | 豆粕5-7价差走强 |
| 豆粕7-9价差 | 2022/3/18 | 155 | 136 | +19 | 13.97% | 豆粕7-9价差走强 |
| 豆粕9-1价差 | 2022/3/18 | 329 | 280 | +49 | 17.50% | 豆粕9-1价差走强 |
持仓数据
| 合约 | 最后更新时间 | 现值 | 前值 | 变化 | 变化程度 | 评论 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕1月 | 2022/3/18 | 76,915 | 74,132 | +2,783 | +3.75% | 豆粕增仓 |
| 豆粕5月 | 2022/3/18 | 1,281,278 | 1,181,709 | +99,569 | +8.43% | 豆粕增仓 |
| 豆粕7月 | 2022/3/18 | 278,572 | 264,161 | +14,411 | +5.46% | 豆粕增仓 |
| 豆粕9月 | 2022/3/18 | 877,968 | 814,376 | +63,592 | +7.81% | 豆粕增仓 |
降水与气温预测
- 美国产区：未来15天部分产区降水有望增加，如爱荷华、内布拉斯加等，有助于缓解干旱。
- 巴西产区：降水增加，可能影响收割进度。
- 阿根廷产区：降水减少，可能对大豆生长产生不利影响。
操作建议
- 供给端：边际利好，未来降水有望改善美国产区种植条件。
- 需求端：总体中性，需关注出口及消费数据变化。
- 操作策略：建议日内轻仓做多，但需注意抛储及地缘冲突等风险。
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