20240101-华泰期货-镍不锈钢周报_LME镍库存持续明显增加_12页_1mb

镍品种分析总结

• 价格走势：本周沪镍主力合约2402开于129870元/吨，收于125210元/吨，下跌419%。最低点125120元/吨，最高点132000元/吨。精炼镍现货市场成交一般，下游以刚需为主。
• 升水变化：金川镍升水下降250元/吨至3500元/吨，俄镍升水下降75元/吨至-200元/吨，镍豆升水上涨300元/吨至-2700元/吨。LME镍0-3价差上涨2美元/吨至-228美元/吨。
• 库存：LME镍库存增加7998吨至64056吨，全球精炼镍显性库存增幅明显。国内库存数据暂未更新，精炼镍现货库存持续累积。
• 观点：供需格局偏弱，供应持续增长而消费未兴，整体过剩。中线建议逢高卖出套保。
• 策略与风险：策略中性，风险包括精炼镍项目进展不及预期和生产国供应变动。

不锈钢品种分析总结

• 价格走势：本周不锈钢主力合约2402开于13950元/吨，收于13680元/吨，下跌169%。基差小幅上涨，现货市场交投一般。
• 库存：无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少0.2万吨至5111万吨。热轧库存略增，冷轧库存减少。
• 生产与利润：11月不锈钢产量小幅回落，利润有所改善。宏观预期向好，但成本支撑偏弱。
• 观点：短期震荡，长期偏弱运行。关注成本端变化。
• 策略与风险：策略中性，风险包括印尼政策变化和实际减产不及预期。