20210604-瑞达期货-沪镍不锈钢期货周报_8页_646kb

市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年6月4日）

一、核心内容概览

1. 期货与现货价格走势

• 沪镍NI2107合约：
  • 收盘价：131350元/吨（较上周下跌960元/吨）
  • 持仓量：127667手（较上周增加1862手）
  • 前20名净持仓：245手（较上周减少985手，净空）
• 不锈钢SS2107合约：
  • 收盘价：15535元/吨（较上周上涨40元/吨）
  • 持仓量：42357手（较上周减少8795手）
  • 前20名净持仓：-7300手（较上周减少1988手，净空）

2. 基差情况

• 沪镍：基差为150元/吨（较上周下降340元/吨）
• 不锈钢：基差为1865元/吨（较上周上升60元/吨）

二、市场分析与观点

1. 多空因素分析

利多因素：

• 全球经济复苏预期增强：OECD预测2021年全球经济增长5.8%，2022年增长4.4%，高于此前预期。
• 供应端扰动：巴西淡水河谷因劳资谈判破裂，暂停加拿大Sudbury镍矿运营，影响镍供应。
• 国内库存下降：5月28日国内精炼镍总库存减少0.22万吨至3.37万吨，库存处于低位。

利空因素：

• 美国就业数据强劲：5月ADP就业人数激增97.8万，显示就业市场复苏，市场对美联储削减宽松的担忧增加。
• 美元指数反弹：美元指数低位反弹，压制贵金属价格。
• 不锈钢市场畏高情绪：基差下降，市场对高价不锈钢的接受度下降，抑制价格上行。

2. 市场观点

• 镍：近期下游需求表现平淡，市场存在畏高情绪，但不锈钢生产利润扩大，刺激钢厂排产意愿，需求前景乐观。当前库存处于低位，镍价上行动能减弱，预计下周镍价将高位回调。
• 不锈钢：不锈钢生产利润修复，钢厂排产意愿增强，市场货源增量明显，缺货情况略有改善。但基差下降和市场畏高情绪对钢价形成压力，预计下周不锈钢价也将高位回调。

三、技术分析与操作建议

1. 技术分析

• 沪镍NI2107：面临135000元/吨压力，日线KDJ指标拐头向下，预计后市高位回调。
• 不锈钢SS2107：持仓减量失守万六，但20日均线维持向上，预计短线高位回调。

2. 操作建议

• 沪镍：建议在133000元/吨逢高轻仓做空，止损位设为135000元/吨。
• 不锈钢：建议在15200-16000元/吨区间轻仓操作，止损各200元/吨。

四、周度市场数据

1. 现货价格

• 镍生铁：山东地区低镍铁价格为4750元/吨，高镍生铁价格为1150元/镍点。
• 国内镍现货：沪镍期货价格为131350元/吨，不锈钢期货价格为15515元/吨。

2. 库存情况

• 国内镍矿港口库存：截至2021年5月28日，全国主要港口镍矿库存为507.77万吨。
• SHF镍库存：截至2021年5月28日，上海期货交易所镍库存为8021吨。
• LME镍库存：截至2021年6月3日，LME镍库存为243162吨，注销仓单为60348吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存为195600吨，较上周减少15500吨。
  • 无锡不锈钢库存为443100吨，较上周减少1000吨。

3. 进口盈亏

• 镍进口盈亏：截至2021年6月1日，进口盈利为3052元/吨。

4. 生产利润

• 不锈钢生产利润：截至2021年6月3日，不锈钢平均生产利润为1315元/吨。

5. 比价分析

• 镍/不锈钢比价：当前比价为8.4551（收盘价计算）。
• 沪锡/沪镍比价：当前比价为1.5535（收盘价计算）。

五、联系方式与免责声明

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 联系方式：TEL: 4008-878766，www.rdqh.com
• 微信号：研究院微信号或小组微信号
• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。