20240221-大越期货-焦煤焦炭早报_19页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2024年2月21日）

焦煤市场分析

• 基本面：主产区煤矿复工，供应短期回升；焦价下调致焦企采购放缓，市场交投冷清，部分品种下跌50元/吨，情绪降温，矿方出货压力大；偏空。
• 基差：现货价1725元/吨，基差785；现货升水期货；偏多。
• 库存：总样本库存20419万吨，较上周减少2099万吨（钢厂10723万吨、港口1683万吨、独立焦企10013万吨）；偏多。
• 盘面：价格在20日线下方；偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净多头，多头仓位增加；偏多。
• 预期：短期弱稳运行，由节后价格走弱和钢厂经营不佳支撑，但需求放缓压缩盈利。

焦炭市场分析

• 基本面：第三轮价格提降全面落地，焦企亏损扩大，生产积极性差，部分限产；下游钢厂复产慢，刚需一般致库存累积，供需结构宽松；偏空。
• 基差：现货价2310元/吨，基差545；现货升水期货；偏多。
• 库存：总样本库存9305万吨，较上周减少1957万吨（钢厂6586万吨、港口2063万吨、独立焦企656万吨）；偏多。
• 盘面：价格在20日线下方；偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多头，多头仓位增加；偏多。
• 预期：短期偏弱运行，受终端钢材市场下行和焦煤情绪拖累，成本支撑减弱。

影响因素总结

• 焦煤利多：焦企高负荷生产提供刚需支撑、环保安监趋严限制供应。
• 焦煤利空：焦钢企业采购放缓、蒙煤进口增加供应宽松。
• 焦炭利多：成本端焦煤价格支撑。
• 焦炭利空：钢材价格下跌压缩钢厂利润、假期运力影响库存累积。

总体预期

市场整体情绪悲观，短期焦煤预期弱稳，焦炭预期偏弱，主因需求不足和情绪降温；库存减少但供需宽松持续，焦煤供应回升与焦炭提降加深下行压力。