20210919-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第35期_发改委提出加快专项债发行进度_地方债及城投债发行规模大增_11页_798kb

监测周报总结（2021年9月13日—2021年9月19日）

核心内容概述

本报告为2021年第35期地方政府债券与城投行业监测周报，涵盖了本周地方债与城投债的发行、交易及重要公告情况。报告指出，发改委推动专项债发行提速，财政部强调直达资金监管，地方债及城投债发行规模均有所增长，但市场波动导致部分城投债推迟或取消发行。此外，城投债交易活跃度提升，但信用利差走阔，异常交易情况增加。

主要观点

1. 地方政府债券发行情况

• 发行规模大幅增长：本周全国共发行91只地方债，规模达2581.41亿元，较前值增加1739.74亿元，净融资额增长1907.3亿元至2163.06亿元。
• 新增债为主：新增债共80只，规模2316.82亿元，其中新增一般债7只（168.27亿元）、新增专项债73只（2148.55亿元）。
• 再融资债占比小：再融资债共11只，规模264.59亿元，主要用于偿还到期及存量债务。
• 发行期限以10年期为主：加权平均发行期限为13.08年，较前值增长0.49年。
• 区域分布不均：河南发行规模最大，达581.92亿元；甘肃发行利率最高（3.43%），河南发行利差最大（26.04BP）。
• 利率整体上行：一般债发行利率上升至3.05%，专项债上升至3.30%。

2. 城投债券发行情况

• 发行规模显著上升：本周共发行167只城投债，规模达1071.62亿元，较前值增长125.70%；净融资额达443.80亿元，较前值增长560.40亿元。
• 私募债为主：私募债占比29%，较前值下降8个百分点。
• 短期债券发行增加：发行期限以1年及以下为主，占比29%，较前值上升5个百分点。
• AA+级发行人占比最高：发行人主体级别以AA+级为主，占比达43%，较前值上升5个百分点。
• 江苏发行数量最多：江苏省发行城投债53只，陕西发行利率和利差最高，分别为7.50%和462.20BP。
• 城投债利率利差变化：1年期利率及利差普遍下行，3年期AA级债券下行幅度最大，5年期利差涨跌互现。

3. 债券交易情况

• 地方债交易规模下降：本周地方债现券交易规模为819.77亿元，较前值下降1075.92亿元；到期收益率平均上行2.41BP。
• 城投债交易规模上升：城投债现券交易规模为2466.04亿元，较前值上升252.09亿元；到期收益率平均上行5.24BP。
• 信用利差走阔：1年期、3年期、5年期信用利差分别走阔0.50BP、6.73BP、2.74BP。
• 异常交易增加：广义口径下，71个城投主体的93只债券发生160次异常交易，其中贵州异常交易次数最多，涉及18家主体71次交易；“20兴安01”偏离度高达37.49%，公司营业利润同比下降60.36%。

4. 城投企业重要公告

• 提前兑付本息：本周有2家城投企业发布债券提前兑付公告，合计兑付11.94亿元，分别为江苏省泗阳县民康农村经济发展有限公司（5.37亿元）和浙江省杭州余杭旅游集团有限公司（6.57亿元）。
• 推迟或取消发行：本周有14只城投债推迟或取消发行，规模共计82亿元。
• 公司治理变动：36家城投企业发布公告，涉及高管、法定代表人变更、控股股东变更、对外担保、重大诉讼、累计新增借款、股权/资产划转及监事变更等事项。

关键信息汇总

地方债关键数据

• 发行数量：91只
• 发行规模：2581.41亿元
• 净融资额：2163.06亿元
• 新增债：80只（2316.82亿元）
• 再融资债：11只（264.59亿元）
• 最大发行省：河南（581.92亿元）
• 最高利率省：甘肃（3.43%）
• 最高利差省：河南（26.04BP）

城投债关键数据

• 发行数量：167只
• 发行规模：1071.62亿元
• 净融资额：443.80亿元
• 基础设施投融资企业发行：162只（1034.62亿元）
• 最大发行省：江苏（53只）
• 最高利率省：陕西（7.50%）
• 最高利差省：陕西（462.20BP）
• 异常交易次数：160次，涉及71个主体、93只债券
• 贵州异常交易最多：18家主体、71次交易

总结

本周地方政府债与城投债发行规模均有所增长，反映出政策推动下融资活动的活跃。发改委加快专项债发行进度，财政政策进一步强化，地方债发行节奏提速。同时，城投债市场交易活跃度提升，但信用利差走阔，显示市场对部分城投企业信用风险的担忧。异常交易情况增加，尤其在贵州地区，需关注相关企业的财务状况变化。整体来看，地方债及城投债市场在政策引导下保持活跃，但市场波动和企业信用风险仍需警惕。