20220429-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第14期_国办部署专项债支持消费类基建_地方债与城投债发行规模均回升_13页_895kb

地方政府债与城投行业监测周报总结（2022年4月18日—2022年4月24日）

核心内容概览

本周周报主要聚焦于2022年4月18日至4月24日间地方政府债与城投债的发行、交易及重要公告情况，结合政策动态对行业发展趋势进行分析。

主要观点

1. 政策动态

• 专项债支持消费类基建扩大：国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》（国办发〔2022〕9号），提出将消费相关基础设施建设纳入专项债支持范围，专项债发行节奏或将加快，支持领域进一步合理扩大。
• 贵州黔东南州隐性债务化解：贵州省出台政策支持黔东南州“黎从榕”打造对接融入粤港澳大湾区“桥头堡”，允许融资平台通过展期、债务重组等方式维持资金周转，同时对黔东南州新增专项债限额给予倾斜。

2. 发行情况

地方政府债

• 发行规模：本周共发行24只地方债，发行规模为1044.28亿元，较前值增加536.26亿元；净融资额为844.12亿元，较前值增加881.43亿元。
• 发行结构：新增债15只（一般债2只，专项债13只），再融资债9只（一般债3只，专项债6只），其中4只再融资债用于偿还存量债务。
• 发行期限：以7年期为主，占比达30.66%，较前值回升28.86个百分点。
• 区域分布：北京发行规模最大，达502.85亿元；江苏、天津分别发行125.84亿元和111.41亿元。
• 发行成本：一般债、专项债发行利率均下行，江苏发行利率最高（2.92%），天津发行利差最高（10.97BP）。

城投债

• 发行规模：本周共发行187只城投债，发行规模为1331.13亿元，较前值上升36.28%。
• 行业分布：基础设施投融资行业发行180只，占比达96.25%。
• 发行成本：整体发行利率为3.89%，较前值上升6.88BP；整体发行利差为151.22BP，较前值走阔6.64BP。
• 发行结构：私募债和一般中期票据占比均为23.53%，发行期限以1年及以下为主，占比达29.28%。
• 区域分布：江苏发行数量最多（47只），规模占比20.56%；贵州发行利率最高（7.75%），吉林发行利差最高（507.98BP）。
• 主体级别：AA+级为主，占比39.04%。

3. 交易情况

• 地方债：现券交易规模为1808.17亿元，较前值上涨84.86亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度3.50BP。
• 城投债：现券交易规模为2800.86亿元，较前值减少59.14亿元；到期收益率整体下行，平均下行幅度5.67BP；信用利差收窄，1年期、3年期、5年期分别收窄0.31BP、5.94BP、7.08BP。
• 异常交易：广义口径下，73个城投主体的91只债券发生127次异常交易，主体数量、债券数量及异常交易次数均较前值下降。山东省异常交易次数最多，达26次；AA级主体最多，达46家；黔南州投资有限公司“PR黔南”偏离度高达21.70%。

4. 重要公告

• 城投企业公告：本周共有103家城投企业发布重要公告，涵盖高管变更、股权划转、募集资金用途变更、重大诉讼、对外担保、资产重组等事项。
• 提前兑付公告：2家城投企业发布提前兑付债券本息公告，分别为天津城市基础设施建设投资集团有限公司（7.93亿元）和山西省晋中市公用基础设施投资控股(集团)有限公司（4.21亿元）。
• 取消发行公告：江苏省无锡市交通产业集团有限公司“22锡交通MTN002”取消发行，规模为7.50亿元。

关键信息

• 专项债政策：国办部署专项债支持消费类基建，推动专项债发行节奏加快，支持领域合理扩大，尤其关注医疗健康、文旅、仓储物流等领域。
• 隐性债务化解：贵州黔东南州通过展期、债务重组等方式化解存量隐性债务，同时加大财税支持力度。
• 城投债发行：城投债发行规模上升，但发行利率和利差总体上行，部分期限和级别波动较大。
• 交易趋势：城投债交易规模略有下降，收益率下行，信用利差收窄，但异常交易仍存在，需关注风险。
• 公告动态：城投企业公告频繁，涉及高管、股权、融资等多个方面，反映行业内部调整频繁，需持续关注。

数据支持

• 数据来源：Wind、Choice、中诚信国际区域风险数据库、城投行业数据库。
• 附表信息：包含提前兑付及取消发行债券的具体情况。

总结

本周地方政府债与城投债发行规模上升，政策支持进一步加强，专项债支持消费类基建的范围扩大，城投债发行利率和利差总体上行，但部分期限和级别有所下降。交易方面，城投债收益率下行，信用利差收窄，但异常交易仍存在。重要公告显示城投企业内部调整频繁，需关注其信用风险及政策动向。