20240502-国盛证券-博俊科技-300926.SZ-理想_问界销售强势_Q1业绩延续高增_3页_631kb

博俊科技（300926SZ）2024年Q1业绩总结

博俊科技2024年第一季度实现收入798亿元，同比增长93%，归母净利润1亿元，同比增长193%。毛利率达257%，净利率126%，盈利能力大幅改善。

核心客户表现强劲

理想汽车在2024Q1销售达8万辆，同比增长529%，问界品牌销售超85万辆，同比增长显著。这些客户强劲的销售表现是公司业绩增长的主要驱动力。2023年，理想和问界新车销量分别为37.6万辆和10.7万辆，同比大幅增长1,822%和333%，带动公司收入增长87%。

降本增效，盈利能力提升

公司积极开展降本增效工作，2024Q1毛利率提升至257%，较2023Q1的209%增长约5个百分点。管理费用率降至35%，研发费用率虽下降至3%，但研发投入从16亿增至27亿，技术水平持续提升。净利率从2023Q1的126%大幅提升至193%。

产能扩张与订单增长

公司工艺布局完善，产品线扩展至白车身、电池包、电驱等领域，现有在手订单超70亿元。公司计划通过常州、河北、宁波等多地基地建设，进一步提升产能，满足客户订单需求。同时，公司拟定增融资3亿元，用于主业扩张和补充流动资金，保障经营需求。

财务预测

根据财务预算，2024年公司预计收入增长50-80%，净利润增长40-70%。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为49/65/87亿元，对应PE分别为18/14/10倍，维持“买入”评级。

风险提示

报告指出，原材料价格波动、客户销量不及预期以及新客户拓展滞后均可能对公司发展产生不利影响。