20240117-国盛证券-博俊科技-300926.SZ-核心客户销量强势_业绩持续高增_3页_515kb

博俊科技报告总结

• 业绩展望：公司2023年归母净利润预计288-325亿元，同比增长95%-120%；扣非净利润预计280-317亿元，同比增长90%-115%。核心客户如问界、理想销量强劲，环比大幅增长，驱动营收高增。
• 业务增长驱动：从二级供应商转型为主机厂直供总成产品，吉利、理想等客户贡献超30%营收。冲压业务量价齐升，白车身业务快速扩张；内部降本增效推动盈利能力优化。
• 产能与扩张：预计2024-2025年新产能（江苏常州、河北、宁波等地）逐步投产；布局一体化压铸技术，完善工艺和产品布局。
• 盈利预测：2023-2025年收入预计273亿、399亿、513亿元；归母净利润预计30亿、44亿、59亿元，对应PE26倍、18倍、13倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、新客户拓展不及预期可能影响表现。