20250117-国盛证券-博俊科技-300926.SZ-业绩超预期_绑定核心客户带动业绩放量_3页_747kb

博俊科技（300926SZ）2024年业绩显著超预期，预计归母净利润区间为59-68亿元，同比增长90%-120%，主要得益于核心客户如新能源汽车品牌（如小鹏、理想）订单放量。公司第四季度净利润预计22-31亿元，同比增长72%-145%，环比增长60%-129%。国内新能源汽车销量增长支撑了其核心客户需求。

公司在车身工艺方面布局全面，掌握冲压、激光焊接等关键技术，具备成本和响应优势，正在向白车身总成供应商转型。同时，积极推进新工艺研发和降本增效，强化竞争力。在手订单充足，涵盖多家大型汽车供应商和整车厂，订单稳定增长。

产能扩张计划包括常州、河北、宁波等地的生产基地建设，以及一体化压铸布局，未来三年新产能将逐步投产，逐步消化订单并提升定点获取能力。盈利预测显示，2024-2026年净利润预计为64/85/107亿元，对应PE为15/11/9倍，维持“买入”评级。

主要风险包括原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展缓慢。总体来看，公司业绩增长动力强劲，市场前景乐观，但需关注风险因素。