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博俊科技（300926）2023年三季报分析总结

核心内容

博俊科技在2023年第三季度实现了营收和净利润的高增长，展现出良好的发展势头。公司受益于新能源汽车和轻量化趋势，同时通过子公司产能释放和客户结构优化，推动业绩稳步提升。分析师岳清慧对博俊科技给出“买入”评级，认为其未来增长潜力较大。

主要观点

• 营收与利润增长显著：2023年前三季度公司实现营收17.01亿元，同比增长103.07%；归母净利润1.82亿元，同比增长125.21%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长128.85%。其中，2023Q3单季度营收6.79亿元，同比增长83.74%；归母净利润0.86亿元，同比增长103.51%。
• 盈利能力持续提升：公司2023Q3净利率达12.72%，同比提升1.24个百分点，环比提升2.73个百分点。毛利率为23.71%，同比提升2.27个百分点。费用率方面，销售费用率下降0.12个百分点，管理费用率下降0.06个百分点，研发费用率下降0.09个百分点，财务费用率上升1.10个百分点。
• 客户结构优质：公司主要客户包括Tier1厂商（如蒂森克虏伯、伟巴斯特、麦格纳）和主机厂（如理想、吉利、比亚迪、长安汽车等），客户集中度高，订单充足，产品附加值提升，形成量价齐升。
• 可转债助力产能扩张：公司于2023年9月发布可转债募集说明书，计划募集资金用于常州博俊年产5000万套汽车零部件及1000套模具项目，有助于提升产能和优化产品结构。
• 盈利预测乐观：预计2023-2025年公司营收分别为24.9亿元、37.9亿元、52.4亿元，对应归母净利润分别为2.8亿元、4.5亿元、6.3亿元，PE分别为34.5倍、22.0倍、15.6倍，显示未来成长空间较大。

关键信息

公司基本数据

• 最新收盘价：32.17元
• 一年内最高/最低价：37.14元/11.47元
• 市盈率（当前）：58.36
• 市净率（当前）：6.22
• 总股本：2.79亿股
• 总市值：89.70亿元

财务预测（单位：亿元）

财务比率分析

风险提示

• 原材料价格上涨
• 产能爬坡不及预期
• 客户拓展不及预期
• 新能源汽车销售不及预期

投资建议

维持“买入”评级，认为公司具备较强的盈利能力与增长潜力，未来业绩有望持续向好。