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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月18日）

核心内容概述

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场展开，重点分析了A股市场近期走势、政策动向及全球市场变化对国内市场的影响。

国内市场分析

股指走势

• 沪深股指周二震荡小幅回升，盘中呈现先抑后扬的走势。
• 板块热点切换频繁，高位人气股出现明显退潮。
• 新能源板块强势回归，有效抵御市场做空压力，但医药板块延续低迷。
• 两市成交量为0.79万亿，较前日略有减少，市场多空分歧加大，短线情绪不高。

市场情绪与资金面

• 市场缺乏持续领涨板块，结构性行情特征明显。
• 新股发行逐步趋于理性，但产业资本减持趋势未改，市场增量资金不足。
• 南向资金持续流出，A股资金面仍处于供求失衡状态。
• 技术面上，股指一季度整体偏弱，3月加速下跌创年内新低，五一后出现报复性反弹，但成交量与价格背离，短期反弹高度有限。

外部因素影响

• 俄乌局势持续紧张，欧美对俄制裁升级，全球市场担忧情绪回升。
• 美联储加息尘埃落定，人民币汇率承压，新兴市场外资持续净流出。
• 国际原油价格巨幅震荡，疫情毒株XE全球蔓延，加剧市场对高通胀与滞涨的担忧。

操作建议

• 建议投资者“重个股轻指数”，严格控仓，精选个股操作。
• 关注创业板指动向，作为市场风向标。

行业动态与点评

工业机器人产业链对接会

• 工信部装备一司于5月11日、17日组织召开工业机器人产业链线上对接会。
• 重点围绕智能制造对工业机器人需求、产品创新及应用场景拓展展开。
• 旨在推动产业链协同发展，提升创新能力。

汽车下乡政策

• 汽车下乡政策预计6月初出台，补贴范围为3000元-5000元。
• 鼓励15万元以内的车型，预计带动燃油车20万-30万辆销量，新能源车30万-50万辆销量。

宏观经济数据

1. 财政收入

   • 前4个月全国一般公共预算收入74293亿元，扣除留抵退税因素后增长5%，按自然口径计算下降4.8%。
   • 税收收入下降7.6%，证券交易印花税同比增长21.9%。
   • 政府性基金预算收入同比下降27.6%，国有土地使用权出让收入下降29.8%。

2. 固定资产投资

   • 1-4月国家发改委共审批核准38个固定资产投资项目，总投资5333亿元。
   • 4月审批项目8个，总投资188亿元，主要集中在信息化、能源等领域。
   • 地方政府专项债券额度已全部下达，截至4月末发行约1.4万亿元。

3. 货币政策

   • 央行5月17日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。
   • 当日有1000亿元MLF到期。

4. 外资政策

   • 多部门加强外资企业纾困服务，推动利用外资“总量增加、结构优化”。
   • 修订《鼓励外商投资产业目录》，加快金融、汽车等领域开放，增强外资信心。

国际市场动态

欧元区经济数据

• 欧元区第一季度GDP同比增长5.1%，环比增长0.3%，均好于预期。
• 葡萄牙GDP增速最快，达11.9%；波兰增速9.1%；德国增长3.7%。
• 法国、意大利、比利时增速有所下降。

美国经济数据

• 美国4月工业产出环比增长1.1%，超出市场预期的0.5%。
• 制造业产出环比增长0.8%，连续第三个月增长。

国际股指与大宗商品

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