20231229-华安期货-双焦周报_供需两弱_趋势性机会有限_18页_6mb

供需两弱，趋势性机会有限。

核心逻辑：焦煤供应端问题频出，包括安全检查和年终检修导致洗煤厂精煤产量下降；需求端焦企提涨搁浅，京津冀环保限产限制生产，导致焦煤基本面疲软。焦炭方面，提涨搁浅，需求进一步回落，钢厂盈利率低，压价行为抑制价格。整体来看，双焦市场处于供需两弱局面，短期预计盘面震荡偏弱，长期05合约碳元素季节性走弱可能发酵，可配空主力。

市场动态：全社会焦煤焦炭库存小幅补充但放缓；洗煤厂开工率和产能利用率下降；港口库存降至低位；钢厂铁水产量趋势性下降，需求疲软；双焦汽运价格稳定但成本增加。

操作建议：关注煤矿供应、环保限产和钢厂产量变化。短期高位震荡，暂无明确趋势机会；长期可考虑空头头寸。

关键数据：焦煤主力价格历史分位56%，焦炭主力37%；焦煤基差871元/吨，焦炭基差56元/吨；煤焦比0.75，螺焦比1.6。