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报告摘要

早间评论文档总结

核心内容概览

本文档为2021年12月3日的早间评论，涵盖多个商品期货品种及股指的市场分析与交易策略建议。内容主要围绕资金面、供需关系、成本支撑、政策影响、外盘走势等方面展开，同时给出具体的操作建议，供投资者参考。

主要观点与关键信息

宏观面

资金面：央行进行100亿元逆回购操作，单日净回笼900亿元，资金面偏宽，货币市场利率多数下跌。
服务贸易：1-10月服务贸易总额增长12.7%，出口增长29%，进口增长1.1%，服务贸易逆差大幅缩小。
政策面：国内货币政策稳健，流动性需关注供给压力；中长期利率可能回升，收益率曲线或回归平坦。
外盘走势：欧美股市涨跌不一，美股上涨，欧股下跌；关注美国11月就业数据及美联储政策动向。

股指

A股延续横盘整理，上证指数、深证成指、创业板指均小幅下跌。
期指走势分化，IC合约下跌，IH合约上涨。
建议短线IF和IH合约逢低回场，区间操作；中长线IC多头滚动换月策略可择机回场。

螺纹、铁矿

螺纹钢、铁矿石期货承压回落，但短期供需改善，估值合理，或出现反弹。
铁矿石中期基本面偏弱，建议关注反弹做空机会。

焦煤焦炭

焦炭、焦煤期货价格承压回落，钢厂复产预期支撑反弹。
建议投资者谨慎参与。

原油

上海原油下跌，布油和WTI上涨。
南非变异毒株引发市场担忧，OPEC+增产计划及美国原油产量增加对需求端形成压制。
建议空单持有。

PTA

PTA主力合约下跌，供应端检修预期增加，累库压力减弱。
建议空单减仓。

短纤

短纤主力合约震荡，供应端负荷提升，需求端存在补货预期。
建议空单平仓止盈。

乙二醇

MEG主力合约震荡，成本支撑走弱，供需格局偏弱。
建议逢高做空。

PVC

PVC价格下跌，库存增加，需求偏弱。
建议区间操作，关注疫情发展及原料变化。

天然橡胶

天胶价格下跌，受欧美航线停运影响，国内需求稳定。
建议短期偏空思路对待，待企稳后布局多单。

PP&LL

PP、LL夜盘收跌，聚烯烃供需格局偏弱，对成本端变化敏感。
建议偏空思路对待，关注原油价格及聚烯烃库存。

铜

铜价震荡，精废价差走扩，消费疲软。
建议维持观望，关注宏观扰动。

铝

铝价震荡，社会库存下降，但市场情绪谨慎。
建议区间操作，关注环保政策及库存变化。

锌

锌价震荡，矿供应有限，冶炼厂减产。
建议高抛低吸，关注消费及库存变化。

铅

铅价震荡，出口订单拖累需求，社会库存下降。
建议先止盈离场，关注市场情绪变化。

豆粕

美豆上涨，国内油厂压榨量回升，豆粕库存偏低。
建议考虑买粕抛油策略，推进止盈。

油脂

豆油、棕榈油、菜油库存变化不一，国内油脂价格下跌。
建议空单考虑持有，推进止盈。

棉花&棉纱

棉花期货震荡下跌，库存去化弱于预期，需求疲软。
中储棉暂停投放，短期或反弹。
建议前低做多CF2101合约。

白糖

ICE原糖下跌，巴西减产利空市场。
国内产量或下降，制糖成本上升，中期驱动向上。
建议低位逐渐加回多单。

苹果

苹果期货震荡下跌，库存去化弱于预期。
建议区间上沿尝试做空AP2101合约。

生猪

现货价格小幅上涨，但终端需求疲软。
生猪调运新规影响盘面情绪，建议波段操作。
注意资金管理，设置好止损。

鸡蛋

鸡蛋价格稳定，期货震荡下行。
建议暂时观望，注意资金管理，设置好止损。

玉米

玉米价格震荡，北方天气好转，集港压力增加。
建议逢高分批沽空，注意资金管理，设置好止损。

交易策略汇总

品种	策略建议
股指	短线IF、IH逢低回场；中长线IC多头滚动换月策略可择机回场
螺纹、铁矿	关注反弹做空机会
焦煤焦炭	谨慎参与
原油	空单持有
PTA	空单减仓
短纤	空单平仓止盈
乙二醇	逢高做空
PVC	区间操作
天然橡胶	短期偏空，待企稳布局多单
PP&LL	偏空思路对待，关注库存变化
铜	维持观望
铝	区间操作
锌	高抛低吸
铅	止盈离场
豆粕	买粕抛油策略，推进止盈
油脂	空单持有，推进止盈
棉花&棉纱	前低做多CF2101合约
白糖	低位逐渐加回多单
苹果	区间上沿尝试做空AP2101合约
生猪	波段操作为主，注意止损
鸡蛋	暂时观望，注意止损
玉米	逢高分批沽空，注意止损