20220523-西南期货-早间评论_15页_402kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的2022年5月23日早间评论，涵盖宏观及多个商品期货品种的分析与交易策略建议。内容主要围绕近期市场动态、供需变化、价格走势及投资建议展开，涵盖贵金属、钢材、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等品种。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，市场利率全线下跌，资金面均衡偏松。
• LPR调降：5年期以上LPR下调15BP，显示出对房地产的支持，宽信用信号进一步明确，有助于降低购房成本及激发消费需求。
• 政策导向：国家领导强调扩大开放、深化“放管服”改革，营造良好营商环境，为外资提供稳定预期。
• 猴痘疫情：全球多国报告猴痘病例，但专家认为其不太可能发展为全球性大流行。
• 国债策略：货币政策稳健，利率有望随着经济修复进一步回升，收益率曲线或回归平坦。

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各商品期货分析

贵金属

• 走势：沪金、沪银小幅上涨，COMEX黄金上涨0.25%。
• 影响因素：美元走弱与实际利率下行对贵金属形成支撑，但美联储紧缩政策仍存。
• 策略：暂时观望。

螺纹、热卷

• 走势：小幅反弹。
• 供需：钢材库存同比增加，但疫情控制后旺季需求或释放，宏观政策或提供支撑。
• 策略：关注回调买入机会。

铁矿石

• 走势：继续反弹。
• 供需：需求处于年内高峰，但下半年钢厂减产压力加大，库存处于低位。
• 策略：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 走势：主力合约上涨。
• 供需：焦煤焦炭库存总体偏低，但技术面下破60MA，蒙煤进口恢复或抑制价格。
• 策略：暂时观望。

天然橡胶

• 走势：主力合约收涨1%。
• 供需：供应持续增加，需求偏弱，轮胎开工小幅回升。
• 策略：建议多单逢高分批止盈。

PVC

• 走势：冲高回落，夜盘小幅收红。
• 供需：供应环比减少，需求回暖，但出口季节性淡季或影响中期走势。
• 策略：建议逢低参与短多。

PP&LL

• 走势：冲高回落，夜盘小幅收涨。
• 供需：聚乙烯供应减少，聚丙烯开工走高，两油库存小幅去化。
• 策略：建议区间震荡思路对待。

铜

• 走势：震荡偏强。
• 供需：原料供应环比趋松，国内经济恢复对铜价形成支撑，但美元走强承压。
• 策略：建议保守者观望，激进者轻仓试多。

铝

• 走势：震荡偏强。
• 供需：冶炼利润可观，国内库存温和去库，海外需求可能转弱。
• 策略：建议轻仓试多。

锌

• 走势：震荡偏强。
• 供需：供应偏紧，价格回调后加工企业利润增加，消费逐步兑现。
• 策略：建议轻仓试多。

铅

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：原生铅产量稳定，再生铅产量增加，但下游需求偏淡。
• 策略：建议维持观望。

豆粕

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：国内油厂压榨量回落，豆粕库存回升，但出口需求增加。
• 策略：建议豆粕空单持有，注意止损。

油脂

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：豆油、棕榈油库存下降，但市场对供应紧张仍存担忧。
• 策略：建议油脂空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：全球供应减少，中国防疫政策担忧抑制需求。
• 策略：建议区间上沿逢高做空。

白糖

• 走势：震荡偏强。
• 供需：国内库存偏低，新年度预期减产，端午节前备货推动价格上涨。
• 策略：建议区间下沿做多。

苹果

• 走势：震荡偏强。
• 供需：山东冰雹天气影响产量预期，新年度减产预期增强，库存处于低位。
• 策略：建议偏多操作。

生猪

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：全国均价微调，集团场出栏计划减少，期货价格处于高位。
• 策略：建议分批逢高沽空03合约。

鸡蛋

• 走势：震荡偏强。
• 供需：供应环比增加，但蛋鸡存栏同比偏低，饲料成本支撑蛋价。
• 策略：建议多单逢高部分止盈。

玉米

• 走势：震荡偏弱。
• 供需：现货价格持稳，期货市场走弱，替代品价格优势明显。
• 策略：建议区间操作，注意资金管理。

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总体策略建议

• 贵金属：暂时观望。
• 螺纹、热卷：关注回调买入机会。
• 铁矿石：关注中线做空机会。
• 焦煤焦炭：暂时观望。
• 天然橡胶：建议多单逢高分批止盈。
• PVC：建议逢低参与短多。
• PP&LL：建议区间震荡思路对待。
• 铜：保守者观望，激进者轻仓试多。
• 铝：建议轻仓试多。
• 锌：建议轻仓试多。
• 铅：建议维持观望。
• 豆粕：建议空单持有，注意止损。
• 油脂：建议空单持有，注意止损。
• 棉花&棉纱：建议区间上沿逢高做空。
• 白糖：建议区间下沿做多。
• 苹果：建议偏多操作。
• 生猪：建议分批逢高沽空03合约。
• 鸡蛋：建议多单逢高部分止盈。
• 玉米：建议区间操作，注意资金管理。

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风险提示

• 本文内容为市场分析与策略建议，不构成投资建议。
• 投资者需根据自身风险承受能力及市场变化独立判断。
• 市场走势受多种因素影响，包括宏观经济、政策变化、国际形势等，需谨慎对待。

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免责声明

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