20180422-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一二手成交环比有所回落_雄安新区规划获批复_12页_945kb

报告摘要

本报告分析了2018年4月房地产市场的一手房与二手房成交情况，并结合近期政策动态，对房地产行业的发展趋势及投资建议进行了阐述。整体来看，房地产市场成交表现有所回落，但龙头房企仍具竞争优势。

全国36城市：
- 本周成交面积为344.1万平米，2017年同期为429.6万平米，同比下降19.9%。
- 相比2017年周均成交，同比下降14%。
- 上周成交面积为377.6万平米，环比下降8.9%。
一线城市（4城）：
- 本周成交43.8万平米，同比下降31.4%。
- 上周成交41.2万平米，环比增长6.5%。
二线城市（13城）：
- 本周成交166.6万平米，同比下降17%。
- 上周成交168.1万平米，环比下降0.9%。
三线城市（19城）：
- 本周成交133.6万平米，同比下降19%。
- 上周成交168.3万平米，环比下降20.6%。
累计成交数据（截至2018/4/20）：
- 全国36城市累计成交5143万平米，2017年同期为6457.2万平米，同比下降20.4%。
- 一线城市累计成交663.8万平米，同比下降34.1%。
- 二线城市累计成交2376.3万平米，同比下降21%。
- 三线城市累计成交2102.9万平米，同比下降13.9%。

全国8城市：
- 本周成交面积为106.4万平米，2017年同期为145万平米，同比下降26.6%。
- 相比2017年周均成交，同比增长11.1%。
- 上周成交面积为120.6万平米，环比下降11.8%。
累计成交数据（截至2018/4/20）：
- 全国8城市累计成交1258.6万平米，2017年同期为1809.4万平米，同比下降30.4%。

市场整体表现：
一手房与二手房成交面积均出现环比下降，表明房地产市场整体处于调整阶段。
一手房成交同比降幅较大，尤其是一线城市，二手房市场同样承压，但部分城市如青岛、苏州表现相对较好。
区域分化明显：
- 一线城市成交持续低迷，如北京、上海、广州等，同比降幅普遍在30%以上。
- 部分二线城市如台州、泉州等成交量出现显著增长，显示区域市场差异较大。
- 三线城市整体成交下滑，但部分城市如襄阳、淮安等表现相对稳定。
政策影响：
- 中国人民银行宣布降准，释放流动性，有助于缓解房企资金压力。
- 雄安新区规划获批，对区域房地产发展具有积极意义，可能成为未来政策支持的重点区域。

市场趋势：
- 2018年房地产行业销售规模预计保持稳态，但整体成交量有所下降。
- 龙头房企在市场中仍具竞争优势，市占率和规模有望继续提升。
投资建议：
- 4月房地产行业持续推荐以下公司：新城控股、万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产、合景泰富。
风险提示：
- 行业销售规模大幅下滑可能导致房企销售回款困难。
- 按揭贷款利率上行可能削弱购房者购买力。
- 政策收紧将对房地产销售形成压力。
- 房企资金成本上升可能侵蚀利润。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。