20180422-东北证券-环保工程及服务_公用事业_雄安新区规划发布_关注京津冀及周边环境综合治理_13页_965kb

报告摘要

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于环保工程及服务、公用事业行业动态，分析了雄安新区规划发布对行业的影响，以及当前市场表现、政策动向和重点公司财务数据。报告指出，雄安新区将推动京津冀及周边地区的环境治理需求，尤其是水环境治理领域，同时强调了天然气产业链的发展潜力，特别是非常规天然气的开采。此外，报告还对重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

雄安新区规划发布：雄安新区及白洋淀流域的水环境治理将成为新区建设的首要任务，推动区域水环境治理市场需求释放。建议关注污水处理、黑臭水体治理等领域的龙头企业。
大气治理持续推进：各省市继续推进大气治理政策，重点区域和行业包括京津冀及周边地区、长三角，以及钢铁、水泥、玻璃、焦化、石化等。政策执行力度加大，治理任务更加明确。
PPP模式进入提质增效阶段：财政部提高PPP项目入库标准，推动项目质量提升，有利于项目经验丰富、技术优势明显的龙头企业。
天然气行业受益油价上涨：国际油价持续上涨，天然气作为替代能源将受益。我国非常规天然气储量丰富，未来十年进入黄金发展期，建议关注蓝焰控股等煤层气开采龙头。
农村污水治理成为乡村振兴战略重点：农村污水处理率低，仅20%，未来需提升至60%以上，成为地方政府的重要任务。
行业订单增长：环卫行业一季度订单显著增长，显示行业进入冲刺阶段，预示市场需求持续释放。

关键信息

市场表现

沪深300指数全周下跌2.85%，创业板指数下跌2.29%，中信环保及公用事业指数下跌2.71%。
环保子板块中，CS供热或其他跌幅最大（-6.11%），CS水电跌幅最小（-0.70%）。
行业涨幅前五：神雾节能（+10.45%）、创业环保（+7.93%）、易世达（+6.52%）、渤海股份（+5.14%）、神雾环保（+4.94%）。
行业跌幅前五：海峡环保（-9.20%）、三聚环保（-9.69%）、云投生态（-9.84%）、中环环保（-10.63%）、中金环境（-11.18%）。

行业新闻

雄安新区规划纲要发布：强调环境综合治理，推动区域协同治理，提升清洁生产，改善大气环境质量，实现散煤清零。
生态环境部挂牌：新组建的生态环境部正式挂牌，强化环境治理监管。
农村污水治理重要性：农村污水治理是“乡村振兴战略”的必要条件之一，需提升至60%。
浙江省蓝天保卫行动：开展专项执法行动，检查139家企业，发现101家存在环境问题。
黑臭水体整治专项行动：生态环境部联合住建部启动整治行动，涵盖36个重点城市。
进口废物管理名录调整：将32种固体废物调整为禁止进口。
环卫订单增长：一季度新增订单2658个，合同总额512亿元，显示行业进入快速发展阶段。

重点公司建议

聚光科技：关注其在监测领域的龙头地位，建议买入。
蓝焰控股：山西省煤层气开采龙头，资源+技术优势明显，建议买入。
碧水源：膜法水处理龙头，建议买入。
金圆股份：固废处理领域龙头，建议关注其水泥窑协同处置业务。
博世科：污水处理技术领先，建议关注其在污水治理方面的核心竞争力。

重点公司财务数据（2017-2019E）

公司名称	现价（元）	2017E EPS（元）	2018E EPS（元）	2019E EPS（元）	2017E PE（倍）	2018E PE（倍）	2019E PE（倍）	评级
聚光科技	26.39	1.19	1.52	1.91	22.18	17.36	13.82	买入
蓝焰控股	11.00	0.59	0.75	0.88	18.64	14.67	12.50	买入
碧水源	16.66	0.82	1.10	1.44	20.32	15.15	11.57	买入
金圆股份	14.67	0.60	0.72	0.80	24.45	20.38	18.34	买入
博世科	15.53	0.42	0.87	1.30	36.98	17.85	11.95	买入

风险提示

政策落地不及预期可能对行业发展造成影响。

投资建议

水环境治理：关注聚光科技、碧水源、博世科等具备核心技术的公司。
固废处理：关注金圆股份等水泥窑协同处置龙头。
天然气开采：关注蓝焰控股等非常规天然气开采企业。
PPP项目：关注具备项目经验和技术优势的龙头企业。

总结

本报告分析了环保及公用事业行业的市场表现、政策动向和重点公司财务数据，强调雄安新区规划对水环境治理的推动作用，以及天然气行业因油价上涨而带来的发展机遇。同时，指出农村污水治理、大气治理和PPP项目提质增效是当前行业发展的关键方向，并对重点公司进行了盈利预测和投资建议，认为相关领域龙头企业具备长期投资价值。

展开完整摘要