20230116-国投安信期货-铁合金周报_锰矿价格高企_合金偏强震荡_8页

锰矿价格高企，合金偏强震荡总结

核心内容

近期，锰矿价格持续上涨，带动硅锰合金市场情绪偏强，整体呈现震荡走势。与此同时，硅铁市场供需相对平稳，价格亦保持强势。钢材现货价格有所上行，但终端需求进入淡季，库存累积速度加快。政策层面，基建、制造业及房地产等领域均受到稳增长政策的支撑。

主要观点

1. 钢材现货市场

• 螺纹钢：全国均价上行至4389元/吨，周涨幅为0.49%。
• 热卷：全国均价上行至4220元/吨，周涨幅为0.68%。
• 库存情况：螺纹钢社会库存上升13.97%，热卷社会库存上升7.3%，显示需求环比下滑，库存压力上升。
• PMI数据：2022年12月全球制造业PMI为48.6，环比下降0.2，预计出口量将继续回落。

2. 硅锰市场

• 供需情况：硅锰市场供应季节性下降，南方部分小型工厂因锰矿价格上涨而停产。
• 库存变化：钢厂可用库存天数上升，市场投机热情下降；港口矿到港量增加，出库量也增加，整体库存有所抬升。
• 价格走势：硅锰价格受锰矿价格带动而强势，预计短期内偏强震荡为主。
• 风险提示：需关注产量继续走高的风险。
• 操作建议：回调时可考虑买入硅锰主力合约。

3. 硅铁市场

• 供需矛盾：供需矛盾较为平淡，价格保持强势。
• 需求端：粗钢产量处于季节性低点，但金属镁12月产量同比增加31.96%。
• 供应端：硅铁产量较为正常，1月第二周日均产量15843吨，环比上升0.22%。
• 价格走势：硅铁价格偏强震荡，预计在政策和市场情绪支撑下维持高位。

关键信息

1. 期货行情

2. 期现价差

• 螺纹钢：期现价差比价图显示价格波动情况。
• 硅锰：期现价差比价图显示价格波动情况。
• 硅铁：期现价差比价图显示价格波动情况。

3. 基本面数据

• 五大钢材品种周度表观消费量：图示显示消费量变化。
• 钢材毛利：图示显示毛利波动情况。
• 粗钢产量：中国粗钢产量月度图显示产量变化。
• 五大品种总库存：图示显示库存变化。
• 钢厂库存及产量：图示显示重点钢厂库存及产量变化。
• 钢厂采购量与价格：图示显示采购量和价格变化。

4. 硅锰供给

• 开工率：全国硅锰开工率季节性分析显示三年趋势。
• 企业开工率：南北方企业开工率月度图显示变化。
• 周度开工率：图示显示周度开工率及环比变化。
• 全国硅锰产量：图示显示全国硅锰产量及环比变化。
• 锰矿库存与澳块价格：图示显示锰矿库存及澳块价格变化。

5. 硅铁供给

• 利润情况：硅铁利润日度图显示变化。
• 需求量：图示显示硅锰需求量及环比变化。
• 供需季节性：图示显示硅锰供需季节性变化。
• 平均产能利用率：图示显示硅铁平均产能利用率变化。
• 日均产量与开工率：图示显示硅铁日均产量和开工率变化。

操作评级

• 硅锰：★★★，趋势性上涨，具备投资机会。
• 硅铁：★★☆，持多趋势，行情正在盘面发酵。

风险提示与操作建议

• 风险提示：产量继续走高可能对市场造成压力。
• 操作建议：回调时可考虑买入硅锰主力合约，关注康密劳报盘时间节点。

联系方式

• 分析师：李啸尘（高级分析师）
• 编号：F3054140
• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn