> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结 - 2026/5/22 ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年5月22日锰硅与硅铁市场的走势，以及相关产业链的供需变化。整体来看，市场呈现震荡整理态势，缺乏明确的驱动因素，建议投资者关注期权策略布局。 --- ## 锰硅市场分析 ### 定性分析 - **核心观点**：中性 - **市场走势**：本周锰硅盘面震荡整理，市场情绪延续弱势。 - **基本面**：供需双增，港口锰矿小幅阴跌。 - **进口情况**：前期高价锰矿正陆续到港，进口商利润承压，后续矿价跌势或趋缓。 - **期现基差**：北方提货09合约下浮250-270区间，低位成交在5600-5650区间。 - **估值层面**：基差弱势企稳，现货成交平淡，河钢招标定价6050元/吨。 - **月差**：截至5月21日，锰硅9-1月差-88元/吨，低位震荡。 - **库存**：截至5月21日，锰硅仓单和有效预报合计38.17万吨，偏弱。 - **成本利润**：盘面震荡盘整，锰矿价格阴跌，高价锰矿逐渐到港，后续下降空间有限。 --- ## 硅铁市场分析 ### 定性分析 - **核心观点**：中性 - **市场走势**：硅铁盘面震荡盘整。 - **基本面**：硅铁产量回落，钢厂需求部分环比小幅增加，金属镁产量持续处于高位。 - **现货价格**：主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨，河钢招标定价6000元/吨。 - **月差**：截至5月21日，硅铁9-1月差-46元/吨，低位震荡。 - **库存**：截至5月21日，硅铁仓单和有效预报合计3.06万吨，显著低于去年同期水平。 - **成本利润**：整体生产成本暂稳，盘面震荡盘整，合金厂利润一般。 --- ## 锰矿市场分析 ### 港口库存 - **合计库存**：517.7万吨，环比小幅累库。 - **天津港**：库存小幅累库至402万吨，高于去年同期水平。 - **钦州港**：库存小幅去库至115.5万吨，显著高于去年同期水平。 ### 锰矿价格 - **南非半碳酸锰块**：Mn36.5%，市场价为38.2元/吨度。 - **加蓬块**：Mn44.5%，市场价为41.8元/吨度。 - **澳大利亚块**：Mn45%，市场价为41元/吨度。 - **趋势**：港口低价流通货源逐步减少，贸易商出货难度加大，供需议价博弈激烈。当前矿价基本跌至涨价前水平，近期走势偏触底企稳，但上行仍缺乏驱动。 --- ## 产量与需求分析 ### 产量 - **锰硅产量**：截至5月22日，周度产量下行至17.98万吨。 - **内蒙**：日均产量环比大幅上行至14932吨/日。 - **宁夏**：日均产量环比下行至4710吨/日。 - **云南**：日均产量850吨/日。 - **贵州**：日均产量环比上行至1335吨/日。 - **广西**：日均产量1470吨/日。 ### 需求 - **Mysteel样本企业周度需求量**：12.45万吨，环比小幅回升。 - **五大钢材周产**：环比上行至863.87万吨。 - **螺纹占比**：环比小幅回升，但低于去年同期水平。 --- ## 其他相关数据 - **化工焦价格**：暂稳，银川、鄂尔多斯、阿拉善25-40mm出厂价格分别为1190、1140、1140元/吨。 - **锰硅即期利润**：低位。 - **锰硅9-1月差**：-88元/吨，低位震荡。 - **硅铁9-1月差**：-46元/吨，低位震荡。 --- ## 市场建议 - **短期策略**：由于基本面缺乏明确驱动，建议以期权策略进行布局，以应对市场震荡。 --- ## 总结 本周锰硅和硅铁市场均呈现震荡整理态势，基本面整体中性，但存在一定的供需博弈。锰矿价格小幅下跌，但后续下跌空间有限。硅铁产量回落，需求略有回升，但整体仍处于低位。市场情绪偏弱，建议投资者关注期权策略，以应对短期波动。