20241213-中辉期货-铁合金周报_合金过剩格局延续_市场观望情绪增多_24页_5mb

中辉期货铁合金周报摘要

一、硅锰分析

核心观点

1. 供需格局：供给端，内蒙古产量小幅增长，宁夏产量下降，主产区维持高供应。需求端，下游钢厂招标缓慢，短期需求韧性尚存，供需错配缩小。
2. 成本支撑：近期矿价企稳，合金厂开工积极，但成本端承压，预期短期期货震荡偏弱，建议逢高布空。
3. 风险提示：库存高企、外盘报价上涨、需求淡季、政策扶持预期。

数据要点

• 港口锰矿库存连续四周下降，外盘报价小幅上涨，出口量增长。
• 现货价格涨跌不一，7家样本企业利润承压，除内蒙古外普遍亏损。
• 期货建议：短期震荡弱市，观望或布空操作。

二、硅铁分析

核心观点

1. 供需失衡：产量、开工率小幅下降，但整体供应高位，需求端镁锭成交偏弱，硅铁过剩格局延续。
2. 成本与利润：宁夏电价下调改善局部利润，但其他产区持续亏损。兰炭价格下跌，成本走弱。
3. 期货指引：短期期价震荡偏弱，中长期偏空，建议逢高做空。

关键数据

• 硅铁产量小幅下降，需求量回落，进出口均呈增长趋势。
• 价格普遍下行，宁夏利润回升，甘肃亏损显著。
• 库存略增，基差走弱，关注冬储节奏与政策动向。